我們應當如何看待2022年的能源股投資?

能源牛市
發佈于: 1 月10, 2022

2022年迄今,在估值風險,加息預期,以及奧密克戎變异毒株恐慌情緒的共同作用下,美國股市暴跌。市場震蕩下,投資者自然想要知道,去年美股領漲的是什麽板塊?以及今年能否繼續領跑?2021年,能源股領漲標普500指數,但2022年投資油氣股是否能够繼續創造豐厚的收益?

2022年的能源股投資,我們應當如何看?

一句話點明要點

  • 2022年股市走勢低迷,但油氣股是罕見的亮點
  • 能源板塊是高股息率的大本營,可以補充退休收入
  • 能源板塊占標普500指數的權重很小,因此對指數上漲的貢獻極微

從差生到優生

標普500指數有11個板塊。2020年,能源板塊的總收益率(資本增值+股息)爲負的32.8%,但2021年鹹魚翻身,總收益率變成正的53.4%,同期標普500指數的總收益率只有28.7%。

有必要指出的是,能源板塊多數都是油氣股,而多數可再生能源股隸屬于其他板塊,比如說科技板塊的SolarEdge Technologies Inc(NASDAQ: SEDG)和Enphase Energy Inc(NASDAQ: ENPH),公用事業板塊的NextEra Energy, Inc.(NYSE: NEE)和Brookfield Renewable Corporation(NYSE: BEPC),以及工業板塊的西門子Siemens(NYSE: SI)、通用電氣General Electric(NYSE: GE)、Vestas Wind Systems A/S(OTC PINK: VWDRY)和TPI Composites Inc(NASDAQ: TPIC)。

我們發現,2020年表現最差的3個板塊正好是2021年表現最好的3個板塊,能源、房地産和金融板塊的年均收益率高達44.9%。板塊輪動幷不是每年都會發生,但過去兩年的股市表現也告訴我們,不要追漲殺跌。

能源板塊表現出色的原因是什麽?

進入2021年,很多油氣股都非常便宜,那些維持股息不變的股票的股息率因此遠高于歷史水平,對收益型投資者和退休人士的吸引力大大提升。

比如說,2021年初,綜合性石油巨頭埃克森美孚ExxonMobil(NYSE: XOM)和雪佛龍Chevron(NYSE: CVX)的股息率分別高達8.4%和6.1%。上游生産商康菲石油ConocoPhillips(NYSE: COP)的股息率4.2%,中游巨頭金德摩根Kinder Morgan(NYSE: KMI)的股息率爲7.6%,下游煉化和銷售公司Valero Energy Corp(NYSE: VLO)的股息率爲6.9%。

2020年,能源需求出現斷崖式下降,油氣股被重錘。不過到了2021年,全球經濟反彈,但油氣公司增加資本支出和增産的意願不强,供需嚴重失調,進而驅動油氣價格飈升至7年高點。

如何看待2022年的能源股投資?

2021年,能源板塊的總收益率雖然高達53.3%,但占標普500指數的權重不到3%,因此對指數漲幅(28.7%)的貢獻還不到2%。相比之下,前10大市值股占標普500指數的權重就接近三分之一。

與其追逐熱門股票和板塊,更好的策略還是投資自己懂的,符合自身風險偏好的公司。對于收益型投資者和退休人士來說,很多能源股的股息率遠高于標普500指數的平均水平(1.3%),因此依然是很好的選股。

如果供需缺口收窄,2022年能源板塊可能會承受不小的壓力。但是,如果油氣價格維持穩定,油氣公司將獲得大量的現金,這些現金可用于回購股票,提高股息,或者是投資未來。具體到公司,類似金德摩根這樣,無論油氣價格如何波動依然能有穩定表現的行業龍頭是獲取可靠的被動收入流的優質之選。

油氣