加拿大銀行股股價目前處于或臨近2022年的最低水平，有些個股較其12個月高點下跌超過10%。加拿大銀行股的回落以及新的銀行稅的到來不能不讓投資者産生這樣的疑問，他們買入幷持有的TFSA和RRSP投資組合當中是否應得繼續持有這些加拿大銀行股？
加拿大政府剛剛公布了針對銀行利潤新的企業所得稅細節。具體來看，2021財年加拿大銀行利潤超過$10億的部分將額外徵收15%的一次性稅。此外，銀行的企業所得稅稅率將從15%永久提高至16.5%。去年加拿大大行的利潤大增，2022財年的盈利應該也不會差。按照估算，加拿大政府通過新的銀行稅預計可以增加$60億的稅收收入。
消息公布前，加拿大銀行股股價已經下跌，但長期影響應該微乎其微。這可能會促使銀行小幅下調股息增速或者是縮小股票回購規模，但也有可能直接通過提高費用或者是借貸成本抵消其影響。
最近美國國債收益率出現倒挂，5年期國債收益率升破30年期國債的收益率。按照歷史經驗，債券市場收益率出現倒挂往往預示著經濟衰退的到來。經濟下滑的時點以及嚴重程度差別很大，倒挂也幷不必然保證經濟衰退就會發生，但投資者似乎相信這一警告，因此可能會將大銀行股的投資資金騰挪到諸如公用事業和電信等更能抵禦經濟衰退衝擊的板塊中去。
經濟增速下滑，企業和個人貸款减少，從而對銀行造成衝擊。就目前而言，市場不存在就業機會短缺狀况，勞動力市場緊張的狀况預計還將維持一段時間。除非形勢出現反轉，消費者不再花錢，否則經濟不太可能出現下滑。
除了經濟衰退風險，收益率倒挂對于銀行的淨息差也會帶來壓力。今年早些時候，市場預期加息將有助于提振銀行的淨息差，銀行股股價暴漲。因此，現在這兩大因素同時在影響銀行股。
疫情期間，加拿大住房市場的火熱驅動了銀行的利潤，幷且這一趨勢延續到了2022年的上半年。展望未來，利率和債券收益率的飈升可能推高房貸成本，導致新購房者拿不到貸款，而現有需要更新按揭的貸款人無力支付新增的月供，這種風險還是存在的。不過，只要人們還有工作，違約的情况應該還是可控的。如果破産數量飈升，銀行有足够的資本應對這種糟糕的局面。
話雖這麽說，借貸成本的上升叠加嚴重的經濟衰退可能導致住房市場出現重大回調。這種可能性不大但不是沒有。如果真的出現這種情况，銀行股利潤將下滑，股價也將下跌。
到目前爲止，加拿大皇家銀行Royal Bank of Canada（TSX:RY）（NYSE:RY）的股價較其2022年的高點下跌9.5%，多倫多道明銀行Toronto-Dominion Bank（TSX:TD）（NYSE:TD）下跌11.5%，加拿大豐業銀行Bank of Nova Scotia（TSX:BNS）（NYSE:BNS）下跌8%，蒙特利爾銀行Bank of Montreal（TSX:BMO）（NYSE:BMO）下跌7%，加拿大帝國商業銀行Canadian Imperial Bank of Commerce（TSX:CM）（NYSE:CM）下跌13%。
不過，加拿大銀行盈利狀况依然很好，股息增速也將繼續維持在合理水平。由于股價下跌，這些加拿大大行的靜態市盈率已經跌到了10至12之間。從歷史經驗出發，買跌加拿大銀行股非常適合買入幷持有的投資者。
