Pacific Bay Minerals Ltd. (TSXV: PBM)
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Finance SA的礦業主管以及Global Gold and Precious Fund的基金經理Alain Corbani表示，黃金股票將出現類似於2015年以及2018年的“大幅反彈”行情，依據是投資需求的增長將助力黃金價格突破當前的區間盤整。
2022年，無論是按照其他貨幣計價或者是相較其他資產類別，黃金其實都成功起到了一個防禦的作用。
不過，投資需求不足是阻礙金價上漲的一個關鍵因素。具體來說，目前實物黃金的需求強勁，黃金首飾的需求在增長，中國和印度的央行在多年疫情之後也在持續買進黃金，但更多反映投資需求的黃金ETF的需求卻很疲軟。
他說，在黃金的全球需求總構成當中，投資需求代表的是投機部分，但想要改變目前金價的橫盤走勢，這又是唯一真正可以起作用的因素。可惜的是，我們在目前市場上完全看不到投資需求的存在。
Corbani認為通脹、利率以及美元都已經觸頂，但由於多數市場參與者並不認同這一觀點，因此黃金投資需求依然處於低位。他解釋說，現在萬事俱備，等的只是投資需求開始顯現復蘇的跡象。但是，只要這一需求不起來，黃金價格將不會有起色，繼續在這種中性而又無聊的模式中運行。
說到黃金股，Corbani表示2022年的通脹給它們的利潤率造成了負面影響，黃金股的表現也要明顯差于黃金，但估值也已經非常非常低，達到了超跌的水平，因此投資者可以放心持有。如今通脹的最高點已經過去，他認為接下來1年黃金公司的前景將更為光明。
他說，通脹觸頂之後，黃金公司的利潤率將隨著金價上漲一同上升，這將觸發黃金板塊一輪大規模的反彈，而且這種反彈在2015年以及2018年的黃金牛市中都曾出現過。此外，不管你信不信，這輪反彈行情已經成形，並且起點就是1個月前的低點。
總的來看，Corbani建議貴金屬市場的參與者再多一點耐心，黃金價格不是幾年，最久幾個月之內就能出現反轉。
