石油和天然氣是加拿大投資者近期最關注的板塊之一，但森科能源Suncor Energy (TSX:SU)的表現並不算出眾。事實上，自2020年大流行導致股市崩盤以來，多倫多證券交易所(TSX)能源股的回報率已超過350%，而在同一時期，森科能源公司的股票回報率僅為150%，明顯不及同行。
森科能源是加拿大領先的油砂生產商，日均生產74萬桶石油。在過去的12個月中，該公司報告的自由現金流總額為94億加元，比2021年增長了30%。除了財務增長之外，由於快速去杠杆化，森科能源公司的資產負債表明顯增強。這在整個能源行業非常普遍，過去幾年間，幾乎所有的加拿大能源公司都迅速償還了債務。
該公司將於2023年2月14日公布其2022年第四季度和全年收益，市場預期盈利會進一步增長。此外，管理層對今年計劃如何使用多餘的自由現金流的指引，對股價也至關重要。森科計劃今年在資本項目上投資56億加元，比去年增加了近12%。不過，較高的資本支出是由較高的成本通脹造成的，其中很少會用於產量增長。
至於2022財年第四季度，分析師預計森科能源公司的總收入將達到127億加元，意味著同比增長13%。值得注意的是，分析師預計2022年第四季度的每股收益與2021年第四季度相比幾乎翻一番。
該公司在2023年1月回購了680萬股股票。股票回購為管理層提供了更多的靈活性，有助於在短期內提升股價。此外，森科股票目前提供4.7%的體面股息收益率，與加拿大大型能源公司的股息收益大致相當。
提醒投資者的是，過去幾個季度，一些運營問題一直在阻礙森科能源的股價上漲，包括煉油廠停工和工傷事故，對其業績產生了一定影響。在上周之前，森科的Commerce City煉油廠關閉了六個星期，上周才恢複上線。考慮到該煉油廠的產能為日均9.8萬桶石油，這次停工可能會影響其2023年第一季度的收益。
估值方面，森科目前的股價是其2023年現金流的三倍，低於多交所能源股交易價格是現金流3.5倍的平均水平。此外，森科的自由現金流收益率為16%，是另一個表明與同行相比估值有折扣的指標。
憑借被低估的股價、體面的財務增長和強大的資產負債表，森科能源的股票在2023年看起來仍然很有吸引力。管理層保留零售分銷網絡的決定應該有助於提振下遊業務。而投資者則可以期待從森科能源獲得由股息和資本增值驅動，並由回購推動的體面的總回報。
