醫療保健房地產投資信託(REIT)面臨租戶問題,投資者擔心這些問題會導致股息削減。
Medical Properties Trust (MPW)在2022年調整後的運營資金(FFO)派息率為81%。對於房地產投資信託(REIT)來說,這個數字合理。
那麼,為什麼Medical Properties Trust股息收益率現能高達11%左右?要找出答案,您只需要查看租戶名冊即可。
隨著時間的推移,醫療保健服務通常是一項相當穩定和可靠的業務。一般來說,一個人不會為了好玩而進入REIT Medical Properties Trust擁有的440多處醫院之一。這些物業提供的服務需求是人們所必需的。
雖然這仍然是事實,但2020年的疫情顛覆了醫學界,成本正在上升,並且通貨膨脹升高推高了工資,所以租賃Medical Properties Trust資產的運營商的利潤被擠壓。
一方面,這不會直接影響Medical Properties Trust。即使租戶的利潤承壓,租戶也必須支付租金。但是,如果租戶到了無法支付租金的地步,那麼Medical Properties Trust就會面臨大麻煩。
在2022年第四季度,Medical Properties Trust的60%的收入來自五位租戶。其中兩位租戶分別是Steward Health Care(占2022年第四季度收入的26.1%)和Prospect Medical(占11.5%)。這兩家租戶合計占收入的37.6%,占Healthcare Properties Trust總收入的三分之一以上。這兩位租戶的財務問題是一個大麻煩。然而,即使REIT面臨這些不利因素,調整後的FFO派息率在2022年仍然是高達81%。
在未來會怎麼樣?Medical Properties Trust預計2023年的FFO將下降至每股1.50美元至1.65美元。相當於到2023年,調整後的FFO可能會介於每股1.10美元和1.25美元。這將使調整後的FFO派息率超過100%。
如您所料,管理層正在努力解決租戶問題。例如,該公司一直在出售由這些陷入困境的公司管理的資產,並正在努力引入替代運營商。
Medical Properties Trust不適合規避風險的投資者。購買該股的唯一理由是,您相信Medical Properties Trust可以解決目前面臨的有關兩個最大租戶的問題,但削減股息的風險是真實存在的。只有那些能承擔風險的人才應該關注Medical Properties Trust。