過去30天，生物製藥股票Catalyst Pharmaceutical Partners Inc（NASDAQ:CPRX）的股價下跌31%，5月10日該公司發佈一季報當天更是暴跌19%。出乎意料的是，Catalyst一季度的收入同比增長98%，每股收益增幅更是高達117%，這樣的業績不僅算不上糟糕，反而是相當漂亮。
那麼問題來了，這只生物製藥股票的價格為何暴跌？暴跌後的這只股票是否適合逆向買入？
無論是在臨床試驗，還是在美國食品藥品監管局（FDA）的新藥審批環節，Catalyst都沒有披露任何的利空消息，而且季報業績也很靚麗，但扛不住市場的高預期。具體來看，華爾街分析師平均預計該公司報告一季度稀釋每股收益0.32美元，但實際數字只有0.26美元。因此即使收入幾乎翻倍至8540萬美元，稀釋每股收益翻一倍多，但只要沒有達到市場預期，股價照樣下跌。
不過，業績不及預期是否等同於Catalyst的商業模式出問題了呢？非也。管理層維持2023年3.75-3.85億美元的收入預期不變，同比增幅高達80%。公司最新產品，今年1月底才獲得銷售權的癲癇藥物Fycompa一季度的銷售額總計2780萬美元，原有藥物，治療蘭伯特-伊頓肌無力綜合征（LEMS）的Firdapse的銷售額同比增長34%至5755萬美元。簡單來說，該公司產品的需求穩定且還有新藥持續上市。
股價暴跌，但公司基本面還有問題，這不就是電信的逆向買入機會嗎？此外，近期來看，類似Firdapse和Fycompa等藥物資產還有適應症擴充以及新市場獲批的機會。
具體來看，假設Catalyst的登記研究不出意外，Firdapse到2024年二季度有望在日本上市銷售，這將為該公司的增長注入新的動力。此外，2023年底之前，該公司還將向監管機構申請提高Firdapse的最大允許劑量，從而保住現有的市場份額。
在這個過程中，公司管理層將繼續積極尋找有潛力的罕見神經系統疾病治療藥物，然後買下來並最終推向市場。考慮到Catalyst一季度擁有1.48億美元的現金以及9500萬美元的自由現金流，找到滿意的候選產品這是遲早的事。
即使是在該股股價下跌前，該股估值水平就有點低，現在更是如此。這只生物科技股票目前的市盈率為17.9，同時低於行業平均水平的21以及市場平均水平的22.9。簡單來說，Catalyst是一家長期負債為零，盈利且快速增長的公司。投資者不要因為華爾街的高預期阻礙了自己買入該股。
