黃金在多空爭奪中陷入疲軟，但未來仍有多個因素引爆行情

由於美國經濟數據繼續支持美聯儲收緊貨幣政策，黃金市場陷入中性區間，並可能在今年夏天繼續保持這一狀態。不過，分析師表示，近期的疲軟可能被視為買入機會，因為市場在等待新的觸發因素，以推動更廣泛的反彈。紐約商品交易所的12月黃金期貨合約周五（8月11日）收於每盎司1946.50美元附近，比上周五下跌了1.5%，連續第二周錄得跌幅。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示，“隨著美國經濟軟著陸的觀點逐漸成為共識，黃金作為避險資產面臨著激烈的競爭。對黃金的長期興趣是存在的，但這將是一個艱難的環境。在我們看到市場風險事件之前，黃金將舉步維艱。”

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，他也認為，由於持有貴金屬的機會成本持續上升，金價正在掙紮。他補充道，投資者對持有黃金感到沮喪，因為他們要清倉並轉戰股市。在美聯儲積極加息的情況下，美國經濟仍然相當有韌性，因此投資者並不急於進入黃金市場。而金價持續上漲還需等待合適的觸發因素，而這可能需要一些時間。

分析師指出，由於美聯儲保持開放態度，並繼續依賴數據，因此市場仍然高度關注經濟數據。交易員和投資者面臨的問題是，數據仍未提供任何明確的指引。比如，過去一周的消費者物價指數顯示，通脹率仍遠高於美聯儲2%的目標。此外，美聯儲7月貨幣政策會議紀要也不太可能在9月份會議之前提供任何可靠的指引。分析師認為，在利率預期開始轉變之前，美國經濟數據必須出現決定性的負面變化。

道明證券分析師表示，如果經濟數據保持堅挺，通脹因能源價格上漲而走高，黃金有可能跌破1900美元/盎司的支撐位置。不過，從長期來看，一旦數據令人信服地轉為負面，應該會引發貴金屬的強勁反彈，在2023年底至2024年初將黃金帶入2100美元/盎司的區域。

Walsh Trading商業對沖聯席主管Sean Lusk表示，盡管黃金近期面臨挑戰，但也是在疲軟中買入的機會。他指出，從長期來看，黃金仍有良好的支撐。除了經濟數據外，債券市場也是分析師關注的焦點，因為波動性的上升可能會成為點燃更廣泛反彈的導火索。

Hansen指出，盡管債務負擔不是一個直接威脅，但這仍然是投資者不願出售黃金的一個重要原因。惠譽國際評級公司下調美國長期債務評級後，投資者對美國債務水平的擔憂開始加劇。MKS PAMP金屬策略主管Nicky Shiels表示，美國債務問題會對黃金產生影響，但只要市場還在為更大規模的債務銷售（即美國收益率上升）做准備，黃金就只是另一個做空/拋售的替代品。

接下來關注的點位

分析師指出，黃金市場上12月期貨和現貨價格之間的期貨溢價仍然是市場面臨的一個風險。在這種環境下，一些分析師表示，由於經濟數據被證明比預期更具韌性，提高了對美國今年將避免嚴重衰退的預期，因此預計黃金期貨市場很可能被迫跌至更接近現貨價格的水平。

分析師表示，12月期金合約的關鍵支撐位在1950美元至1940美元之間。Moore Analytics的創始人Michael Moore表示，除非黃金突破每盎司1955.30美元，否則大概率將繼續走低。在現貨市場上，分析師預計黃金將測試每盎司1900美元左右的支撐位，這也是200天移動均線的位置。

下周關注的數據：
周二：美國零售銷售、帝國州制造業數據

周三：美國房屋開工率和營建許可、FOMC 會議紀要

周四：每周申請失業救濟人數、費城聯儲調查

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