上周，美股市場先抑後揚，給投資者一大驚嚇之後，周五又回到恢復性上漲的態勢。
不過，市場整體還算可以的情況下，美股造車新勢力Rivian公司卻給了投資者致命一擊，周四股價暴跌，收盤跌幅接近23%，創下IPO以來最大單日跌幅。
這一口含金匙而生的公司上市即巔峰，之後一路狂跌，到底發生了什麼呢？
這背後除了Rivian公司自身的管理運營問題之外，更大的影響來自中美經貿關係、以及美國貨幣政策的大逆轉。
Rivian公司此次暴跌源於要發債的消息，公司表示計劃發行2030年到期的價值15億美元的高級無擔保「綠色」可轉換票據。
該消息之所以讓投資者震驚，因為就在不久前的8月份，Rivian發布二季度財報時，公司首席執行官還表示，由於公司控制了成本，手頭的資金足夠維持到2025年，誰知道這不到倆月就又一次發債要錢了。
事實上，這已經不是今年第一次發債了。僅僅半年前的3月7日，Rivian公司剛宣布發行13億美元的綠色可轉換優先債券。當時消息一出，股票當日也大跌14.54%。
也就是說，公司今年接連兩次發債，加起來都快28億美元了，但新廠到目前也只完成了80%，明年年初可能很難投產，而且年底還要停產對現在的工廠翻新。按照當前這種現金消耗的速度，在當前高利率的環境下，足可以把一家產品力還不錯的公司消耗掉。
一而再，再而三，就讓投資者對這家公司喪失信心。
更讓投資者氣憤的是，Rivian公司在公布發債消息前兩天，剛公布了超出市場預期的第三季度交付量數據，提振了股價。
兩個消息發布的時間挨得如此近，很難不讓投資者猜測，此次有內部拉高出貨操作的嫌疑。
總歸，公司這15億的發債讓市值跌掉50億，也就非常合乎邏輯了。
Rivian的巔峰時刻是2021年，在一二級市場都風光無二，即便和同在新能源汽車賽道的其他新勢力們相比，Rivian的光環都格外耀眼。
投資Rivian的各方資本除了亞馬遜、福特汽車和T. Rowe Price之外，還有黑石資本、索羅斯基金管理公司、對沖基金Coatue、投資公司D1 Capital Partners和Fidelity管理與研究公司等。
2021年11月Rivian頂着「超越特斯拉」的名頭登陸納斯達克，創下當年全球規模最大的一場IPO。
上市當月，公司股價出現瘋漲，一度飆升53%，市值瞬間超過1000億美元。不過，輝煌也就此嘎然而止。目前公司股價較上市當月高點已經累計跌去約90%。
窺Rivian一家公司股票走勢，可以從中得出整個市場環境的變化，所謂天時地利人和，貨幣政策和產業發展階段與企業的發展節奏完全錯位。
Rivian上市時正是特斯拉神話兌現的尾期，特斯拉股價如火箭般飆升，馬斯克成為全球首富，同時讓做空的華爾街資本捶胸頓足。這些資本以喪失理智的熱情，爭先恐後湧入其他造車新勢力，希望不錯過新能源汽車賽道的快速增長期。
從貨幣政策來看，當時也是美聯儲大放水的尾期，整個資本市場都瀰漫着不缺錢的味道，以及時不我待的急迫感。
誰知，緊接着就是美聯儲政策360度的大轉彎，開始了極速加息，直到現在仍然未結束，長期高利率已成為市場普遍預期，對於仍處於燒錢階段的Rivian來說，簡直一刀致命。
再回頭看，特斯拉只有一個。而且，無論是特斯拉神話、還是新能源車產業的爆發，都離不開低廉高效的中國製造。特斯拉抓住了最後的機會，憑藉先發優勢，帶動整個產業進入快速成熟期，也讓後來者沒有進圈的可能。
沒有中國製造能力的支撐，Rivian今年二季度每售出一輛車仍然虧損31595美元，而一季度每輛車的虧損更高達67329美元。這燒錢速度搭配上高利率環境，投資者獲得收益顯然是遙遙無期。
看來，早前馬斯克喊話「Rivian正走向破產」並非危言聳聽說。到現在，Rivian面臨的兩大挑戰依然是馬斯克所說的，實現大規模量產和現金流的盈虧平衡。
量產方面，伴隨供應鏈危機的緩解，公司表示2023年全年能維持52000的產量目標，不過，其在美國佐治亞州建造的耗資50億美元的工廠中推出較小型R2汽車系列的計劃已推遲至2026年。
現金流的盈虧平衡現在看更為遙遠，目前仍在努力縮小虧損的階段。從其競爭對手——中國的造車新勢力公司的進展來看，新能源車盈利是一件非常困難的事情。疊加美國高企的通貨膨脹，Rivian面臨的困難只能說更大。
也不是沒有好的消息，最重要的一點，Rivian產品的市場口碑不錯，另一方面，特斯拉的Cybertruck延期發布，福特皮卡受罷工影響，也姑且算作Rivian公司的利好吧。
總歸，從當前狀況來看，Rivian股價會對貨幣政策走向更為敏感。
