“狗股策略”是一種流行的投資策略，您只需投資在特定年份最不受華爾街青睞的道瓊斯工業平均指數成分股即可。這個想法很簡單。在年初坐下來查看道瓊斯股票列表，找出股息收益率最高的十隻成分股，並在這十隻股票上投資。
由於計算股息收益率涉及數學，高收益率通常表明股價表現疲軟，同時也表明公司願意通過股息支付與股東分享現金利潤。然後你等待一年，將投資組合重新平衡到更新的所謂的“狗股”名單中，就這樣重複操作。
這不僅僅是一個理論。“狗股”在 2022 年跑贏了大盤，下跌 1.6%，而道瓊斯指數整體下跌 8.3%。更具包容性的標準普爾500指數在同一時期的跌幅更大，高達19.4%。
與此相關的是，一些去年表現最差的股票在2023年實現了強勁的漲幅。英特爾（INTC）、Salesforce.com（CRM）和華特迪士尼（DIS）去年下跌均超過40%。迪士尼在 2023 年又下跌了 2%，但英特爾上漲了 44%，Salesforce 迄今為止上漲了 56%。
為什麼不看看今年道瓊斯指數跌幅最大的股票的情況呢？這些苦苦掙扎股票會很快重新站起來嗎？雪佛龍（CVX）、3M（MMM）和沃博聯（WBA）從目前的低價來看肯定是贏家，但它們當然值得仔細研究。
石油和天然氣巨頭雪佛龍正在努力應對能源領域的巨變。老式的燃料正在過時，被更環保的替代品所取代，如太陽能、碳捕獲系統的氫氣和風力渦輪機。現在，整個汽車行業正在遠離汽油動力汽車和卡車。對於像雪佛龍這樣的天然氣老手來說，這不是一個好消息。
現在，雪佛龍是一家富裕的企業，擁有 58 億美元的現金等價物和驚人的 2640 億美元的總資產。雪佛龍正在發行530億美元的新股，以收購較小的石油生產商赫斯。
近年來，除了面臨通貨膨脹的經濟壓力之外，工業材料專家3M一直在努力解決法律問題。該公司最近簽署了一項價值60億美元的和解協議，以證明3M的耳塞材料在軍事戰鬥情況下的適用性。
隨著過去兩年收入和自由現金流的下降，3M似乎沒有能力處理大量昂貴的法律訴訟。雖然耳塞和解協議不包括任何認罪，但投資者必須懷疑是否還有更多問題。該公司正在通過剝離醫療保健業務來擴大資產負債表，但這實際上是該公司最成功的部門之一。
跨國便利店和連鎖藥店沃博聯是怎麼回事？好吧，最高管理層名單上全是新名字，包括最重要的首席執行官和首席財務官席位。讓新管理層跟上龐大而複雜的運營可能需要一些時間，這使沃博聯在不穩定的經濟中面臨意想不到的挑戰。
沃博聯過去三年的自由現金流仍在下降。該公司嚴重無利可圖，正在進行的成本削減計劃可能不足以成功。
因此，該股目前的市銷率為0.1倍，遠期市盈率為6倍。投資者不應現在押注這個潛在的“狗股”。儘管如此，對沃博聯的小額投資可能會隨著時間推移獲得回報。
