跟很多其他所謂的“疫情股票”一樣，遠程醫療龍頭公司Teladoc Health Inc.（NYSE:TDOC）的股價過去3年暴跌89%，甚至遠低於疫情開始前的水平。儘管如此，我們現在有充足的理由投資這只遠程醫療股票，尤其是那些願意長期持股的投資者。
現在抄底Teladoc股票的理由有3個。
過去3年股價大跌，但該公司遠程醫療服務的增長並未止步。先從行業層面來分析，遠程醫療並不是疫情期間的短期趨勢，而是會延續到2030年甚至更久的大趨勢。再說公司層面，好消息是，Teladoc正在建立網絡效應帶來的競爭優勢，有望成為該領域的贏家。
具體來看，該公司三季度末的美國綜合醫療會員人數達9020萬，同比增長10%。此外，BetterHelp治療服務會員人數45.9萬，慢性病護理會員人數110萬。公司平臺的會員人數越多，它對醫生和衛生系統的吸引力就越大，反之亦然。這一因素或助力Teladoc在遠程醫療行業站穩腳跟。
Teladoc尚未盈利但正在扭虧為盈的路上。2023年前9個月，該公司每股淨虧損1.17美元，虧損相較上年同期的61.09美元大幅收窄。雖然虧損，但該公司截至9月30日的調整後毛利潤率從上年可比期間的68.6%升至70.8%，並且基本都維持在這一區間。
你可能要問了，毛利潤率這麼高，為什麼還在虧損？答案也很簡單，該公司硬性的廣告和營銷費用太高。此外，在過去兩年，有些資金用於提升BetterHelp的服務，但由於該領域的競爭變得更加激烈，該治療平臺廣告支出的效益低於預期。好消息是，一旦BetterHelp變大變強，廣告支出就會下降。這一邏輯適用於Teladoc的其他業務。一旦支出開始下降，該公司的高利潤率就會轉化為利潤。
必須承認的是，疫情期間Teladoc的股價漲得過高過快，估值高企，因此存在回調的必要性。但反過來也一樣，現在該股股價已經超跌，股票被低估，目前的動態市銷率僅有大約1.4（一般低於2就算低估了）。誠然，Teladoc的收入增速沒有以前那麼高了，而且還沒有盈利，但架不住便宜啊，尤其是那些願意長期持有的投資者。
