美聯儲主席這個活也不好幹，鮑威爾剛剛說完美國經濟的成功，接下來又要為這樣的“成功”道歉。美聯儲有兩大使命：穩定價格和完全就業，同時兼任美股多頭的旗手。本周早些時候在華盛頓的一次演講當中，鮑威爾把這種糾結的“人格分裂”展現得淋漓盡致。
鮑威爾因為國內經濟走強導致的通脹率的攀升感到痛苦，這意味著高利率以及限制性的貨幣政策將延續至今年夏季甚至更長時間，靜待新的數據來指導接下來的政策走向。相比之下，美聯儲副主席Philip Jefferson說得更加言簡意賅，稱他的基本判斷是通脹率將進一步下滑，政策利率將穩定在目前水平，而勞動力市場依然強勁，勞動力供需繼續調整中。
話都說到這份上了，市場的反應可想而知：投資者拋售美國國債，美債收益率快速飆升，同時投資者將美聯儲降息的時間點延後至至少今年的9月份。
在此之前，美聯儲曾提出經濟軟著陸的概念，即通過加息的方式成功抑制通脹的同時還沒有引發經濟衰退，然後通過降息刺激經濟溫和增長。不過現如今，投資者不得不承認一個新的事實：美國經濟根本就沒有降息的必要。
Harris Financial Group的管理合夥人Jamie Cox表示，勞動力市場依然強勁，消費沒有受到影響，而快速加息典型的經濟後果並不明顯，這種情況下美聯儲完全可以坐視利率不顧。他說，市場需要關注的是利率足夠限制性這一事實，而不是接下來會有多少次的降息。
美國銀行週三發佈的全球基金經理調查報告也反映了這一觀點。大約36%的受訪者預計美國經濟“沒有著陸”，他們預計經濟將穩健增長以及通脹率將處於高位，而1月份這一比例只有7%。
調查顯示通脹依然是最大的“尾部風險”，高於地緣政治局勢以及價格飆升的油價，這說明投資者並不認為在這樣的環境下美聯儲會降息。此外，經濟增長前景也在改善，其中亞特蘭大聯儲的GDPNow預測工具顯示當前季度的GDP將增長2.9%，一季度的估算數字也很有可能會遠高於2%。
這些變化將如何影響美股我們不得而知，但市場最近回落卻是事實，其中標普500指數過去3周幾乎回吐了近4%的年內漲幅。
