製藥股禮來(LLY)和諾和諾德(NVO)賦予了“勢不可擋”一詞新的含義。過去三年來，禮來股票的總回報率飆升了245%，而諾和諾德的回報率上漲了165%，這意味著兩家公司的股價都輕鬆跑贏了大盤。大盤的增長率僅25%。
即使面臨一些不利因素，幾乎沒有跡象表明這兩家公司的增速即將大幅放緩。事實上，這兩隻製藥股的增速在未來一年左右更有可能加速，原因如下。
首先，到目前為止，兩家公司都無法滿足市場對減肥療法（如禮來的Zepbound）的所有需求。兩家公司都投資了數十億美元擴建在美國和歐盟的生產設施。他們還採取了緊急行動，例如暫停新患者的加入，甚至暫停營銷活動，以確保現有患者能夠獲得嚴格有限的供應量。這種狀況不會永遠持續下去，據估計，一年內這些產品都不會出現短缺。
兩家公司正在努力探索的擴大適應症組合的收入影響甚至還沒有開始。就過去12個月的銷售額而言，兩家公司幾乎持平；諾和諾德的收入為374億美元，禮來的收入為389億美元。
幾年後，諾和諾德的分子索馬魯肽(Ozempic和Wegovy)是否能夠治療阿爾茨海默病的症狀或病理將更加清晰。如果索馬魯肽成為一種有用的治療方法，並且監管機構同意，那麼針對該適應症所取得的收入將大幅增長。
從長遠來看，將研究這些藥物的一些更具推測性的潛在適應症，例如治療成癮或情緒障礙，並最終擴大適應症和擁有更大的潛在市場。
儘管上述情況聽起來很樂觀，但甚至沒有涵蓋禮來和諾和諾德未來幾年面臨的所有機會。兩家公司都產生了如此多的自由現金流(FCF)，即使他們加大生產力度，甚至可能再投資於研發，他們的金庫也很難掏空。
他們的管理團隊可能選擇將多餘現金花在合作、收購和許可交易上。收購或與開發下一代干預措施的生物技術公司合作將保護他們的市場份額，或嘗試營銷尚未得到充分解決的醫療領域。
這兩家製藥公司也很有可能通過更大規模的股票回購計劃向投資者返還資金，甚至可能提高股息。簡而言之，未來前景相當樂觀。
