近期有外媒預測，2024年第四季度，伯克希爾哈撒韋可能再次拋售約1億股蘋果Apple（NASDAQ: AAPL）股票，價值約250億美元，由此引發市場熱議。蘋果一直是巴菲特最具知名度，也是收益最高的投資標的之一，但最近卻在系統性地被拋售。
2023年三季度，巴菲特的蘋果持倉規模曾高達9億股（價值超過1500億美元），今年一季度和二季度逐步降至7.89億股和4.00億股，截至三季度已經降至3億股，價值跌破700億美元。蘋果依然是巴菲特的最大持倉，占他投資組合的比例約為23%，而第二大投資美國運通American Express (NYSE: AXP)的占比為16%。
然而，如果預測準確的話，蘋果將喪失第一大重倉股的地位。
現在問題來了，作為蘋果一直以來堅定的支持者，巴菲特為什麼要賣出蘋果？
事實上，2016年起大舉買入蘋果以來，巴菲特在隨後的數年反復增持。但現在的現實情況是，如今的蘋果已經不再是當年的蘋果了。
首先，2022年以來，蘋果的業績並未實現顯著增長，近三年的營收和盈利增長基本處於停滯狀態，如果再考慮通脹因素影響的話實際增幅甚至是負的。與此同時，蘋果目前的市盈率已經飆升至37倍，幾乎是2016年（10.6）的四倍。然而，2022年以來，蘋果股價卻上漲超過30%。若不是“蘋果”這一知名品牌加持，僅從估值和業績表現來看，或許早被視為估值過高了。
隨著蘋果前景遇到質疑，加之股價已多次刷新歷史高位，巴菲特的操作也出現階段性轉向。有分析認為，伯克希爾多次減持蘋果的背景包括：希望降低投資組合的集中度，尤其是蘋果此前在伯克希爾投資組合市值中的權重一度超過五成；同時，美聯儲維持高利率背景之下，將資金轉移至短期國債等更穩健的資產，也可為伯克希爾創造近4%-5%的無風險收益。
下階段市場將密切關注巴菲特在2024年2月14日即將公佈的13F持倉報告。若蘋果的持倉被進一步削減，伯克希爾的“第一重倉股”之位或將易主。
當然，這並不意味著蘋果就此失去價值，巴菲特此前亦多次表示，自己的操作並不影響對蘋果生態和護城河的認可。但從近期趨勢判斷，蘋果不再是巴菲特眼中的價值股，也不再是成長股，結論就只剩下一個：估值過高。這一判斷之下，巴菲特以及他的團隊趕在估值回歸之前賣出股票就非常符合他們一貫的投資邏輯了。
