中國銅產量仍在持續飆升，市場熱烈期待更多有利措施

儘管中國冶煉廠面臨的壓力開始增加，但中國的銅產量預計今年將再創新高。儘管加工費大幅下降，目前已經嚴重虧損，但該行業仍在不斷增加產能。政府正在審查擴張計劃，並計劃對新設施進行限制。但已經投產的工廠不會受到影響，這可能會推動今明兩年的產量增加。

根據一項對冶煉廠的調查，預計到2025年，全球最大銅生產國的精煉銅產量將增長約4.9%，達到1240萬至1245萬噸。這比去年3.1%的增長率更快。

與此同時，根據數據，礦石現貨的冶煉費用已經轉為負數，企業每噸精礦的加工費用超過20美元，這是有史以來最差的利潤率。而在2023年8月，他們每噸的收費接近90美元。

中國的銅消費增長保持穩定，可再生能源的使用遠遠抵消了建築行業衰退導致的銅需求下降。冶煉廠正在考慮通過運營調整來減輕損失。一個典型的解決方案是使用更多的廢銅來替代精礦。

今年早些時候，由於關稅引發的貿易摩擦推高了黃金需求，投資者集中購買加拿大金礦股票，黃金成為避險資產的首選。然而，隨著對中國金屬需求增加的預期上升，投資者開始尋找其他贏家，銅礦開採成為一個新興的熱門選擇。

Purpose Investments的首席投資官Greg Taylor表示：“銅與黃金類似，黃金迄今為止是最明顯的投資選擇。我認為，人們對於中國採取刺激措施抱有一絲希望。任何推出的措施都應對銅礦股票產生積極影響。”

然而，摩根大通也警告稱，中國的財政刺激措施可能低於預期，這可能會對銅價造成壓力，並逆轉近期的漲幅。

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