銅價逆轉，預計今年將出現10萬噸過剩

全球銅行業正將注意力轉向世界最大經濟體之間不斷升級的貿易戰——這場衝突可能影響銅的投資。美國總統特朗普試圖重新平衡全球貿易（包括對中國進口產品徵收145%的關稅）以及北京方面的反擊，正在削弱全球經濟增長前景。

高盛發佈宏觀報告稱，將美國經濟基準預測從“衰退”調整為“非衰退”，維持2025年第四季度GDP增長0.5%的預期，並預計美聯儲將在6月、7月和9月分別降息25個基點。大宗商品也敲響警鐘。最新報告預測，2025年全球銅市場將出現10萬噸過剩（此前預測為短缺18萬噸）。這主要是由於對2025年和2026年精煉銅需求增長預測的下調，預計分別同比增長1.5%和2.3%（此前預測分別為3.2%和1.8%）。

高盛預計，全球GDP增長放緩將打擊中國以外的需求。因此，預計銅價將在2025年第三次跌至平均每月每噸8300美元的低點。

Antofagasta Plc首席執行官 Ivan Arriagada表示：“投資者，尤其是礦業投資者，需要更大的確定性，尤其是對於長期投資而言。因此，當前的形勢可能會抑制投資或推遲一些決策”。

假設貿易戰不會對銅需求以及支撐銅需求的電氣化趨勢產生重大影響，那麼銅礦投資減少將是該行業最不願看到的事情。

數據顯示，能源轉型、電網改造以及美國數據中心預期爆發式增長帶來的額外需求，意味著該行業需要在未來十年通過尚未獲批的銅礦項目增加750萬噸銅產量。

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