週三，比特幣上演“過山車”行情，在觸及109722美元的歷史峰值後急速回落。受美國財政部20年期國債拍賣遇冷影響，加密貨幣市場集體跳水，以太坊數分鐘內暴跌5%至2480美元，狗狗幣最大跌幅達5.6%至0.226美元。
此次劇烈波動源於20年期國債拍賣需求疲軟引發的連鎖反應，美國長期國債收益率意外飆升。市場分析師指出，當債券收益率快速攀升時，投資者往往從高風險資產轉向避險資產。儘管加密資產被部分支持者視為“數字黃金”，但歷史數據顯示其走勢與成長股高度相關，在衰退週期中難以發揮避險功能。
統計顯示，比特幣與先鋒成長股指數ETF在過去三年的走勢相關係數極高，而在2021年末至2022年的市場修正期間，這種關聯性同樣存在。隨著美債收益率持續上行，投資者開始重新評估科技股與加密資產的風險溢價，導致這兩類資產同步承壓。
債市異動折射出深層擔憂：一方面，美元傳統避險地位面臨考驗；另一方面，市場預期美聯儲可能被迫通過加息應對關稅引發的通脹壓力。當前企業已著手制定節假日採購計劃，成本上升壓力或將在消費端加速顯現。這令人聯想起2022年通脹引發的市場崩盤，好在當時的寬鬆貨幣政策緩衝了衝擊，但當前勞動力市場趨緊與刺激政策退潮可能削弱這種保護機制。
值得關注的是，比特幣在創新高期間市值一度超越亞馬遜和谷歌，達到2.16萬億美元規模。但分析師指出，在技術指標顯示超買信號後，市場迅速出現獲利了結。加密資產在選舉週期等利好因素推動下的狂歡，或將面臨2025年股債雙殺環境的新考驗。
