本月，全球AI半導體龍頭英偉達（NASDAQ: NVDA）即將迎來兩大關鍵節點——5月19日首席執行官黃仁勳在中國臺北國際電腦展的主題演講，以及5月28日發佈的2025財年第一季度財報。在特朗普政府關稅政策引發市場動盪的背景下，這家佔據AI芯片市場主導地位的企業動向成為投資者關注的焦點。
近期多家科技巨頭財報透露出AI基礎設施投資的強勁勢頭。微軟Azure雲業務一季度營收實現35%的同比增幅，亞馬遜AWS和穀歌雲分別錄得17%與28%的增長，三大科技巨頭2025年AI相關資本開支預算合計達到2600億美元。Meta更是將全年資本開支預期從600-650億美元大幅上調至640-720億美元。AMD首席執行官蘇姿豐在財報會議上強調，儘管存在關稅政策的不確定性，但AI基礎設施投資持續增長，預計下半年需求將顯著提升。
市場目光首先聚焦於5月19日的Computex展會。
黃仁勳將以”AI Next”為主題發表年度重磅演講，業界普遍預期將披露多項關鍵進展：包括新一代Blackwell架構芯片的量產時間表、與美國本土化生產相關的規劃細節，以及與聯發科合作研發的Arm架構PC處理器等重要信息。此前3月GTC大會上公佈的Blackwell Ultra芯片和Vera Rubin架構路線圖，或將在本次活動中獲得更清晰的技術闡釋。
緊隨其後的5月28日財報發佈窗口更被視為市場風向標。
儘管英偉達股價2024年8月以來累計回調9%，但基本面數據持續亮眼——分析師普遍預測未來兩年營收與利潤有望實現翻倍增長。多數機構認為，當前26倍的遠期市盈率處於合理估值區間，加之公司持有的430億美元現金儲備及加速推進的美國本土產能佈局，為其應對潛在貿易摩擦提供了充足的緩衝。
行業觀察人士指出，全球科技巨頭持續擴大的資本開支印證了AI基礎設施建設的剛性需求。作為佔據AI訓練芯片市場九成份額的絕對領導者，英偉達憑藉Blackwell架構的技術突破和清晰的產品路線圖，正持續鞏固其技術護城河。對於投資者關心的佈局時機，分析師建議長期持有者不必過度博弈短期事件，當前估值已充分反映市場理性預期，而新產品生態的逐步落地或將開啟新一輪價值重估週期。
