First Phosphate Corp. (CSE: PHOS, OTC: FRSPF, FSE: KD0)
First Phosphate是一家礦產開發公司，致力於磷酸鹽提取和純化，為磷酸鐵鋰（“LFP”）電池行業生產陰極活性材料。
2025年7月，伯克希爾·哈撒韋最新持倉數據顯示，蘋果公司在其投資組合中的占比已從2023年底的50%驟降至22%，與投資組合中排名第二的美國運通（17%）股票差距大幅縮小。這一變化源於兩個關鍵因素：巴菲特團隊持續減持蘋果股票，以及蘋果股價近一年6%的跌幅。面對這一“股神”投資風向標的轉變，散戶投資者需要理性分析其背後的邏輯。
巴菲特此次減持行為主要基於三重考量：
稅務規劃：面對可能提高的資本利得稅率，伯克希爾選擇提前鎖定收益。曆史數據顯示，巴菲特曾在2013年增稅預期前大規模減持富國銀行股票。
估值調整：蘋果當前市盈率28倍，高於其五年平均值23倍，在AI布局滯後的背景下，估值回調壓力顯現。
管理層更迭：隨著格雷格·阿貝爾接替巴菲特的CEO職位，伯克希爾投資策略可能向AI等新興領域傾斜。晨星分析師指出，新管理層或重新評估科技股配置權重。
那麼，對於普通投資者而言，應該如何看待蘋果股票的投資邏輯呢？市場人士認為，首先應該將蘋果股票的短期波動和長期價值區分開來。蘋果仍保持每年逾1000億美元的自由現金流，其硬件生態用戶超20億，服務業務毛利率高達72%。就像摩根士丹利分析師所說的，短期AI進展遲緩不代表生態壁壘失效。
其次，投資者應該建立獨立的判斷基准。對比關鍵指標可見，蘋果研發投入占比（7%）雖低於微軟（13%），但資本回報率（ROIC）達35%，顯著優於標普500平均水准。投資者下一階段可以密切關注九月份iPhone 17的AI功能落地情況，蘋果服務業務能否維持兩位數增長以及現金儲備的並購使用效率。
對蘋果股票感興趣的長期投資者可以等待兩個信號：蘋果年度開發者大會的AI進展，或股價回落至190美元（對應25倍PE）的估值支撐位。
巴菲特此番操作再次印證了“在別人貪婪時恐懼”的投資哲學。但曆史數據顯示，伯克希爾過去二十年對可口可樂的多次減持後，該股仍為投資者帶來年均9%的回報。正如那句名言，偉大企業的投資價值不應由單一股東行為決定，而取決於其持續創造自由現金流的能力。
對於散戶而言，關鍵是立足企業基本面，避免盲目跟風。蘋果當前2.7%的股息率疊加450億美元年度回購計劃，仍為長期投資者提供安全邊際。在AI競賽的下半場，這家擁有2.8萬項專利的科技巨頭，依然保有後發制人的實力與資源。
