First Phosphate Corp. (CSE: PHOS, OTC: FRSPF, FSE: KD0)
First Phosphate是一家矿产开发公司，致力于磷酸盐提取和纯化，为磷酸铁锂（“LFP”）电池行业生产阴极活性材料。
2025年7月，伯克希尔·哈撒韦最新持仓数据显示，苹果公司在其投资组合中的占比已从2023年底的50%骤降至22%，与投资组合中排名第二的美国运通（17%）股票差距大幅缩小。这一变化源于两个关键因素：巴菲特团队持续减持苹果股票，以及苹果股价近一年6%的跌幅。面对这一“股神”投资风向标的转变，散户投资者需要理性分析其背后的逻辑。
巴菲特此次减持行为主要基于三重考量：
税务规划：面对可能提高的资本利得税率，伯克希尔选择提前锁定收益。历史数据显示，巴菲特曾在2013年增税预期前大规模减持富国银行股票。
估值调整：苹果当前市盈率28倍，高于其五年平均值23倍，在AI布局滞后的背景下，估值回调压力显现。
管理层更迭：随着格雷格·阿贝尔接替巴菲特的CEO职位，伯克希尔投资策略可能向AI等新兴领域倾斜。晨星分析师指出，新管理层或重新评估科技股配置权重。
那么，对于普通投资者而言，应该如何看待苹果股票的投资逻辑呢？市场人士认为，首先应该将苹果股票的短期波动和长期价值区分开来。苹果仍保持每年逾1000亿美元的自由现金流，其硬件生态用户超20亿，服务业务毛利率高达72%。就像摩根士丹利分析师所说的，短期AI进展迟缓不代表生态壁垒失效。
其次，投资者应该建立独立的判断基准。对比关键指标可见，苹果研发投入占比（7%）虽低于微软（13%），但资本回报率（ROIC）达35%，显著优于标普500平均水准。投资者下一阶段可以密切关注九月份iPhone 17的AI功能落地情况，苹果服务业务能否维持两位数增长以及现金储备的并购使用效率。
对苹果股票感兴趣的长期投资者可以等待两个信号：苹果年度开发者大会的AI进展，或股价回落至190美元（对应25倍PE）的估值支撑位。
巴菲特此番操作再次印证了“在别人贪婪时恐惧”的投资哲学。但历史数据显示，伯克希尔过去二十年对可口可乐的多次减持后，该股仍为投资者带来年均9%的回报。正如那句名言，伟大企业的投资价值不应由单一股东行为决定，而取决于其持续创造自由现金流的能力。
对于散户而言，关键是立足企业基本面，避免盲目跟风。苹果当前2.7%的股息率叠加450亿美元年度回购计划，仍为长期投资者提供安全边际。在AI竞赛的下半场，这家拥有2.8万项专利的科技巨头，依然保有后发制人的实力与资源。
