沃倫·巴菲特憑借耐心與價值投資理念，被譽為美國歷史上最偉大的投資者之一。在巴菲特領導下，伯克希爾·哈撒韋公司股價在過去六十年中的漲幅接近標準普爾500指數的兩倍。近期，巴菲特及其團隊在第二財季繼續減持蘋果股票（AAPL），自2023年第三財季首次減持以來，累計減持比例已達69%。與此同時，他們連續第三個財季增持達美樂披薩（DPZ），該餐廳股票自2005年以來的回報率高達4270%。
蘋果公司近期公佈了表現強勁的6月財季財報，營收同比增長10%至940億美元，創下2021年以來最快增速，GAAP每股收益增長12%至1.57美元，超出市場預期。核心投資邏輯在於強大的品牌權威與軟硬件一體化設計能力，賦予蘋果顯著的定價權。iPhone的平均售價長期為三星手機的三倍，全球設備安裝基數超過23億台，也為未來人工智能盈利潛力奠定基礎。然而，蘋果也面臨歐洲《數字市場法案》的合規壓力，可能影響服務收入；同時，涉及Alphabet的反壟斷訴訟若成立，可能使稅前利潤減少7%。此外，蘋果目前35倍的市盈率相對於未來三年預計每年10%的盈利增速而言偏高，市盈增長率（PEG）達3.5倍，高於亞馬遜、英偉達等科技巨頭，估值壓力顯著。
相比之下，達美樂披薩在第二財季表現穩健，營收增長4%至11億美元，同店銷售額增長3.4%，淨新增178家門店。儘管GAAP每股收益因戰略投資損失同比下降6%，但營業利潤仍實現15%的增長，達到2.25億美元。作為全球銷售額最大的披薩公司，達美樂在90個國家擁有超過21,500家門店，技術領先優勢顯著，例如運用人工智能監控訂單質量與分析消費者情緒。
儘管華爾街預計達美樂未來三年盈利年增速約為10%，27倍的市盈率仍屬較高水平，但鑒於清晰的增長策略和行業地位，長期投資者可考慮適度配置。需注意的是，伯克希爾對達美樂的持倉佔投資組合比例不足1，投資者宜保持理性，控制倉位。
