盡管股票市場繼續顯示出一片火熱的情景，然而，在全球經濟不確定性加劇的大環境中，投資者有必要為潛在的熊市做准備。在多倫多證券交易所，加拿大豐業銀行Bank of Nova Scotia (TSX:BNS)作為加拿大六大行之一，雖然無法完全規避經濟衰退影響，但其股票憑借深度多元化布局、防禦性資產負債表及高股息收益率，將成為熊市中值得持有的優質標的。
豐業銀行是一家擁有逾190年運營曆史的加拿大銀行，管理資產規模超過1.4萬億加元。其優勢在於四大業務板塊的協同效應：加拿大本土銀行業務、國際銀行業務、全球財富管理以及全球銀行業務與市場業務。
這種組合形成緩沖機制：當資本市場放緩時，零售銀行與財富管理業務往往保持韌性；當利率上升時，淨息差得以擴張；當加拿大經濟疲軟時，其拉美業務仍能貢獻增長。
豐業銀行的國際銀行業務布局也獨具特色。拉美地區年輕化人口及銀行業滲透不足的經濟體帶來長期利好。在加拿大經濟放緩或房地產調整期間，這些海外部門能夠平衡收益，形成投資者常忽視的內置對沖機制。這種國際化布局雖可能帶來匯率波動，但降低了對加拿大單一經濟的依賴，在本土消費或住房市場疲軟時顯得尤為關鍵。
熊市中的另一重收益來源於被動收入，包括股息收益。豐業銀行股票當前年度股息為4.40加元/股，收益率約為5%，派息率維持在81%的健康水平。值得指出的是，該行自1833年起持續派息，從未間斷。
此外，像豐業銀行這樣的大行能夠穿越熊市靠的是資本管理而非追逐回報。衡量資本實力的關鍵指標——普通股權一級資本（CET1）比率截至2025年第三季度約為13.3%，顯著高於11.5%的監管要求。流動性覆蓋率超過120%，意味著即使面臨嚴峻短期資金沖擊也能從容應對。更值得關注的是，估值頗具吸引力：當前遠期市盈率約11.6倍，市淨率1.5倍。
需要提醒投資者注意的是，在持續關注加拿大房地產市場走勢及貸款質量變化的同時，拉美地區政治經濟波動可能影響該行的短期業績，而全球利率環境變化對淨息差將造成動態影響。
但總體而言，從資產質量、業務結構和曆史表現來看，豐業銀行確實具備熊市生存的關鍵基因——穩定的現金流生成能力、充足的資本緩沖和不可或缺的金融服務定位。對於尋求長期財富保值的投資者，這只股票值得納入核心觀察清單。
