在投資者對加密貨幣熱情高漲的背景下，比特幣正再度逼近歷史高點。然而，直接持有加密貨幣或許並非參與這輪熱潮的最佳方式。與之相比，部分加密貨幣相關股票不僅表現超越了標普500指數，更憑借其具備實際收入支撐的商業模式，為投資者提供了參與加密資產升值的有效路徑，同時展現出更強的業務韌性。其中，IREN與Coinbase今年的股價表現已優於比特幣本身，若加密貨幣市場持續走強，它們有望為耐心佈局的投資者帶來穩健回報。
IREN巧妙地將加密貨幣礦工的身份轉型為人工智能數據中心運營商，從而得以與Alphabet及Meta Platforms等科技巨頭達成重要合作。面對人工智能項目對能源與算力的龐大需求，IREN擁有的810兆瓦數據中心容量以及近3吉瓦的合同並網電力構成了其核心優勢。參照類似Nebius與微軟達成的價值174至194億美元、為期五年的300兆瓦數據中心協議，IREN所掌握的電力資源足以支持十倍於此的交易規模。隨著人工智能領域能源瓶頸日益凸顯，此類合作的價值有望持續攀升。儘管比特幣挖礦目前仍是IREN的主要收入來源，但其雲業務正迎來爆發式增長。公司預計，到今年年底其年度經常性雲收入將達到2億至2.5億美元，並進一步預測至2026年第一季度，該數字將突破5億美元，顯示出市場對其AI數據中心服務的強勁需求。與此同時，比特幣挖礦業務依然貢獻著可觀的利潤，例如其在8月份開採了668個比特幣，實現了5080萬美元的硬件利潤及66%的利潤率。
在金融變革的另一端，Coinbase作為美國領先的加密貨幣交易所，持續從行業深化發展中獲益。如今，投資者雖可通過眾多經紀商便捷地交易比特幣或相關ETF，但Coinbase憑借其先發優勢與綜合服務能力，確立了行業核心地位。其業務範圍遠不止交易，還涵蓋加密貨幣質押、支付應用、數字錢包托管以及快速免費的全球轉賬服務。儘管交易收入同比略有波動，但其穩定幣業務收入卻大幅增長了38.3%。這一增長得益於《GENIUS法案》為穩定幣及其他數字資產鋪就的監管道路，預示著更廣泛的採用前景。此外，Coinbase作為超過80%的美國比特幣和以太坊ETF的托管人，使其成為機構資金流入的首選通道。隨著比特幣價格逼近高點，市場交易活躍度提升，將直接推動公司交易收入增長。值得一提的是，持有Coinbase股票還使投資者間接涉足另一熱門穩定幣領域，因其持有850萬股Circle股票，該股票今年迄今漲幅已超過70%，為Coinbase帶來了可觀的投資收益。
綜上所述，IREN與Coinbase並不僅僅是簡單的加密貨幣概念股。IREN成功抓住了人工智能基礎設施建設的機遇，而Coinbase則持續引領數字金融服務的革新。它們在今年迄今的表現已超越了比特幣本身，若加密貨幣市場，特別是比特幣，能延續其上漲勢頭，這兩家公司的股價有望迎來更廣闊的上升空間。
