在創下歷史新高後僅一日，美國股市於週四遭遇廣泛而沉重的拋售，其中成長型與投機性板塊跌幅尤為慘烈。主要股指全面下挫，關鍵技術支撐位紛紛失守，市場領漲動力顯現疲態。
截至週四收盤，道瓊斯工業平均指數下跌1.65%，從紀錄高位回落。標準普爾500指數重挫1.7%，跌破了21日均線並逼近50日均線。以科技股為主的納斯達克綜合指數暴跌2.3%，同樣失守21日均線，所幸在50日均線處尋得支撐。衡量小盤股表現的羅素2000指數表現最差，大跌2.8%，果斷跌破50日均線，並創下兩個月新低。
此輪拋售中，此前漲幅巨大的成長型股票成為重災區。特斯拉、大數據公司Palantir、博通、零傭金券商Robinhood以及人工智能芯片巨頭英偉達等市場明星股均顯著下跌。
本輪持續三年的牛市，驅動力量似乎正在發生變化。美銀最新發佈的客戶資金流數據顯示，對沖基金及其他機構客戶是2025年以來個股和交易所交易基金的最大淨賣家，已累計減持超過670億美元。專業投資者正將此輪創紀錄的上漲視為獲利了結的良機。
與之形成鮮明對比的是，散戶投資者成為了市場的“脊樑”。美銀指出，2020年疫情復蘇以來，散戶一直是市場上最堅定的“逢低買入者”。這一策略在今年標普500指數屢創新高的情況下回報豐厚。在市場回調期間，散戶持續注入的新資金讓他們領先於許多因加息不確定性及地緣政治衝突（從貿易戰到加沙、烏克蘭及伊朗局勢）而保持謹慎的機構投資者。
然而，這一模式似乎正在演變。美國銀行指出，在市場持續飆升後，散戶的投資熱情已顯示出初步的疲軟跡象。這一變化在11月首周已現端倪，當時因對估值過高的擔憂加劇，對沖基金等大型投資者出現了兩年來最大規模的科技股淨賣出。
