歷史上，鮮有公司能如英偉達 (NVDA) 般實現如此迅猛的躍遷。僅僅三年多前，其形象仍多與在線遊戲領域的利基專家綁定。而今，整個人工智能產業的發展動向，已在很大程度上與其季度業績表現緊密相連。這一轉變的核心，在於其圖形處理器 (GPU) 的應用範疇早已突破遊戲領域，成為了生成式人工智能開發的基石。隨著超大規模數據中心不斷新建，市場對英偉達芯片的需求持續處於高位。
儘管生成式人工智能作為當前技術革命的第一階段，已推動公司市值從3450億美元攀升至近4.5萬億美元，但未來的主導力量預計將轉向人工智能基礎設施建設。展望未來，英偉達有望憑借多重利好因素，在2030年實現市值向10萬億美元的里程碑邁進。
英偉達正悄然從一家GPU設計公司，轉型為覆蓋芯片、軟件及網絡設備的端到端平台提供商。其通過與Anthropic、英特爾、Groq、Palantir、Archer Aviation和諾基亞等多家知名企業建立合作，旨在將自己打造為人工智能價值鏈各環節的垂直解決方案提供商。例如，由於Anthropic高度依賴亞馬遜雲服務 (AWS)、微軟Azure和谷歌雲平台 (GCP) 三大雲服務商，而它們的數據中心廣泛部署英偉達GPU集群，這使得英偉達在客戶鎖定方面具備顯著優勢。
公司的戰略佈局已超越模型訓練的基礎層面，正積極應對計算層的下一個挑戰——推理。與Groq達成的戰略性授權協議，旨在將推理功能內化，以更快速、更高效地補充現有基礎設施。同時，通過與英特爾的合作，共同開發基於英偉達NVLink互連技術的定制CPU設計，使英偉達得以銷售全棧服務器機架，無需企業強制切換架構，從而在CPU領域開闢新天地。
此外，英偉達通過與Palantir的合作，正深入私營與公共部門的工作流程，在將原始數據輸入人工智能操作系統方面發揮關鍵作用。與諾基亞、Archer及眾多自主系統開發商的合作，則凸顯了其業務正超越數據中心基礎設施，向物理人工智能領域拓展。這些多元化的合作與市場擴張，為其帶來了近期與長期的增長機遇，有望支撐未來十年乃至更長時間的收入與利潤穩健增長。
分析師對英偉達未來幾年的盈利增長預期存在分歧，部分預測顯示其2026至2027年的盈利增長可能顯著放緩。然而，考慮到前述眾多合作與市場機遇對營收和利潤率的潛在提振作用，這些預測可能偏於保守。若進行簡化推演，假設英偉達在2027年後每股收益增長率穩定在20%左右，至2030年隱含每股收益可能達到約17美元。
若應用當前約24倍的預期市盈率至2030年的預測收益，隱含股價約為400美元，較當前水平存在約117%的上漲空間，對應市值接近9.7萬億美元。這一估算並非基於激進的增長假設，而是在考慮盈利增長放緩、公司日趨成熟且市場不再給予溢價倍數的情景下得出的。實際上，英偉達從芯片設計商向多元化平台提供商的轉型，很可能帶來顯著的增值效應，推動營收與利潤強勁增長，從而實現更大的估值擴張。因此，該公司在下一個十年之初達到至少10萬億美元市值的可能性切實存在。
