美國政府16億美元投資USA Rare Earth，直指稀土自主

據《金融時報》及路透社等多家媒體報道，美國政府計劃通過一項總額高達16億美元的投資組合，重金入股本土稀土企業USA Rare Earth LLC（NASDAQ: USAR），以加速構建美國本土的“礦山-磁鐵”完整供應鏈。這是美國政府迄今在關鍵礦產領域規模最大的單筆投資之一，旨在徹底扭轉在戰略資源上對中國的長期依賴。

一、投資詳情：股權折價收購與巨額債務支持

根據披露的條款，此項投資計劃分為兩部分：

1. 股權投資：美國政府將以每股17.17美元的價格收購USAR 1610萬股普通股，並獲得以同樣價格額外購買1760萬股的認股權證。交易完成後，政府將持有該公司約10%的股權。值得注意的是，該入股價格較USAR上週五22.71美元的收盤價有近25%的折讓，顯示出政府投資的戰略性考量。
2. 債務融資：除股權投資外，美國政府還將通過依據《芯片與科學法案》（CHIPS and Science Act）為商務部設立的融資機制，向USAR提供高達13億美元的高級擔保債務融資。

此外，據路透社援引消息人士稱，美國政府還計劃另行發起一筆10億美元的私人投資。這兩項交易預計將於本週一正式對外公佈。USAR公司已計劃召開投資者電話會議，詳細說明交易條款。

二、戰略意圖：構建完整供應鏈，保障國家安全

此項投資絕非孤例，而是美國政府系統性強化關鍵礦產供應鏈戰略的關鍵落子。

• 聚焦“重稀土”：USAR的核心資產是位於德克薩斯州 Sierra Blanca 的 Round Top 稀土項目。該項目富含鏑（Dysprosium）等“重稀土”元素，這些是製造永磁體的關鍵材料，廣泛應用於電動汽車、風力發電機和國防系統。項目計劃於2028年底投產，預計在20年壽命期內可生產超過1900噸重稀土。
• “礦山到磁鐵”閉環：美國政府此次投資的終極目標，是支持USAR打造一個完全位於美國境內的垂直整合供應鏈。該鏈條除Round Top礦山外，還包括位於俄克拉荷馬州 Stillwater，年產能5000噸的磁體製造工廠（預計今年投產），以及位於科羅拉多州 Wheat Ridge 的加工分離實驗室。
• 長期佈局：此前，美國政府已通過類似模式投資了MP Materials、Lithium Americas等行業內重要公司。此次對USAR的巨額投資標誌著這一戰略進入了新的、更深入的階段。美國商務部與國防部正通力合作，以推動本土稀土產能的全面復蘇。

三、行業背景：大國博弈下的資源競爭

在全球化倒退和地緣政治緊張的背景下，關鍵礦產已成為國家安全的“新戰場”。中國長期以來主導著全球稀土開採、加工和磁體製造的供應鏈。美國此次行動是繼在半導體（芯片法案）、電池材料等領域投入鉅資後，在資源安全領域發起的又一波強力攻勢。

USAR首席執行官Barbara Humpton去年10月曾向CNBC透露，公司與白宮就潛在交易保持著“密切溝通”。如今協議落地，不僅為該公司的發展注入了決定性動力，也清晰地向市場和戰略競爭對手表明：美國正不惜代價重塑其關鍵礦產的自主版圖。此筆投資最終能否幫助美國實現稀土獨立的目標仍需時間檢驗，但它無疑已經改寫了全球稀土產業的競爭規則與格局。

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