週一午後，Sigma Lithium（SGML）股價漲幅擴大至17%，成為今天市場最亮眼的板塊焦點。而真正點燃行情的，則是今天早間多家華爾街投行對鋰業巨頭Albemarle（ALB）的一致唱多。UBS、Mizuho 和 Jefferies 三家投行同時上調了Albemarle的目標價，其中預測今年漲幅最高可達24%。
豐業銀行分析師 Ben Isaacson 給出了最詳盡的分析邏輯。他認為過去三個月鋰價翻倍“僅僅是一個多年緊縮週期中的第一輪上漲”。
今天鋰礦板塊的強勢表現並非單一個股的偶然波動，而是華爾街主流機構對鋰產業趨勢判斷的一次集中共振。UBS、Mizuho、Jefferies 三家投行在早間不約而同地上調了對 Albemarle 的目標價，預示該股今年潛在漲幅最高可達24%。
這一共識迅速傳導至整個鋰礦板塊， Sigma Lithium 股價在午後交易中漲幅擴大至17%，成為今日市場最受矚目的板塊。背後的推動力清晰可見：過去三個月，鋰價已飆升超過一倍。而市場相信，這種上漲遠未結束。
豐業銀行給出了當前最明確，最樂觀的鋰市前景。Ben Isaacson 在報告中斷言，當前的上漲只是“一輪多年緊縮週期中的第一段”。他預測，供應緊張將推動鋰市場出現拐點。到2028年，碳酸鋰當量價格可能達到每噸20，000美元，鋰精礦價格看至每噸2，150美元。
Isaacson 強調，這個預測已屬保守，實際價格可能更高。他分析的核心邏輯在於：供應已足夠緊張，以至於電動汽車銷量“即使略微不及預期”，或者儲能市場未能如預期爆發，都已無法阻止價格上漲。
為什麼分析師此時如此篤定？這一判斷建立在供需數據的根本性扭轉之上。
Isaacson 預測，到2030年，鋰需求將達到280萬公噸，基準情景下的五年複合年增長率約為14%。他指出，該行看到的多數市場平衡結果都指向中期供應受限的市場。“即使電動汽車需求增長略低於預期，或者儲能市場未能突飛猛進，市場拐點似乎也得到了充分支撐。”他在報告中寫道。這意味著，需求端的微小波動已被剛性供應約束所覆蓋，價格上行的基礎異常扎實。
除了行業β，Albemarle 自身的α也正成為看點。市場對這家鋰業巨頭資產負債表的擔憂正在消退。
豐業銀行將 Albemarle 評級從“板塊一致”上調至“板塊跑贏”，目標價定為200美元。報告指出，Albemarle 已連續第四個季度實現杠杆率改善。通過削減運營支出和資本支出，該公司預計將在2025年底實現3億至4億美元的正自由現金流。Isaacson 特別指出，隨著對鋰市場收緊的數據驅動型信心加速形成，預計2026年中期盈利將大幅上修。
Albemarle 的股價在過去一年已飆升76.3%，遠超同行。這一輪漲勢由多重動能驅動。
根本上看，該公司仍是全球鋰供應鏈的主導力量。電動汽車的加速普及，電網級儲能系統的部署增加以及鋰離子電池更廣泛的工業應用，都鞏固了該公司的長期需求前景。在經歷了漫長的低迷之後，鋰價開始企穩反彈。全球生產商產能增速放緩以及整個電池金屬領域的情緒改善共同推動了這一趨勢。前三季度，全球電動汽車銷量同比增長了30%，同期鋰需求也增長了30%。Albemarle 預計，從2024年到2030年，鋰需求將以15-30%的複合年增長率上升。
運營層面，Albemarle 實施了成本優化措施，提高了能源存儲部門的生產效率，公司公佈的業績超出了市場普遍預期，尤其是在稅息折舊及攤銷前利潤和自由現金流方面。這增強了投資者的信心，相信該公司能夠成功應對鋰市場的波動。此外，公司正在通過高回報項目穩步擴大全球鋰轉化產能。2025年第三季度，綜合設施的創紀錄產量推動了能源存儲銷售量的增長。智利的鹽田提產計劃（目前已達到50%產能）以及中國的眉山轉化工廠（提前投產）等關鍵項目也在順利推進。
