在經歷了連續九個交易日的慘烈下跌後，亞馬遜（AMZN）股價終於在週二迎來反彈。投資者似乎開始重新權衡該科技巨頭高達2000億美元的AI投資計劃與雲計算業務的長期增長前景。
週二收盤，亞馬遜上漲1.19%，報201.15美元，結束了此前因市場擔憂其巨額資本支出而引發的九連跌。在這輪下跌中，公司市值一度蒸發近4500億美元。成交量方面，當日成交6790萬股，較三個月均值（4750萬股）高出約43%。
回顧歷史，1997年上市以來，亞馬遜股價累計漲幅已超過20萬倍（205,329%），是長期價值投資的經典案例。如今在AI浪潮和巨額資本開支的十字路口，市場正在用交易投票，試圖判斷這究竟是下一輪增長的起點，還是短期壓力的延續。
此前市場的劇烈拋售，主要源于亞馬遜公佈的2026年資本支出計劃——預計投入約2000億美元用於人工智能基礎設施和數據中心建設。儘管這一數字顯示了亞馬遜加碼AI的決心，但投資者擔心短期內巨額投入將擠壓利潤空間，從而紛紛用腳投票。
然而，隨著市場情緒企穩，部分分析師開始強調亞馬遜旗下AWS（Amazon Web Services）的利潤貢獻能力。財報顯示，AWS在去年第四季度營收同比增長24%，全年貢獻營收1280億美元（亞馬遜全年總營收為7170億美元）。作為全球雲計算的領導者，AWS擁有超過200項全方位服務，是亞馬遜當之無愧的“利潤引擎”。支持者認為，維持AWS的技術領先地位需要持續投入，而這筆巨額投資恰恰是為了鞏固這一核心優勢。
除了基礎設施，亞馬遜也在通過AWS佈局AI應用層。例如，公司推出的Amazon Bedrock服務允許用戶訪問AI初創公司的基礎模型，而Quick Suite則通過自然語言實現數據分析和自動化工作流。這些服務若能結合版權保護，理論上可為亞馬遜開闢新的收入來源。
但需要指出的是，這個所謂的“AI內容市場”只是AWS旗下200多項業務之一，規模相較于亞馬遜約2.2萬億美元的總市值而言微乎其微。亞馬遜財報中僅披露AWS的整體營收，並未細分各項業務的具體表現，這意味著投資者很難追蹤該業務的增長情況。更關鍵的是，該領域的主要競爭對手微軟同樣是一家市值接近3萬億美元的科技巨頭，也缺乏對這類細分業務的透明度披露。
因此，有觀點認為AI內容市場這一概念很難成為股價的短期催化劑。
