伯克希爾哈撒韋迎來了新時代。儘管沃倫·巴菲特已經退休，由格雷格·阿貝爾接掌公司，但巴菲特留下的投資組合依然延續著他的理念。在這份規模達2670億美元的股票持倉中，金融類股票佔比約四分之一，佔投資組合總價值的40%左右。
進入二月，兩只金融股尤其值得關注：Jefferies Financial（JEF）與Ally Financial（ALLY）。儘管它們在伯克希爾的持倉中佔比不大，但均展現出可觀的增長潛力。
Ally的前身是通用汽車的金融部門，現已發展成為一家全方位的在線銀行，主營業務仍集中於汽車貸款領域。
去年該行採取了兩項關鍵戰略調整：一是退出抵押貸款發起業務，將資源重新聚焦於具有傳統優勢的汽車貸款領域；二是將信用卡業務出售給CardWorks。這兩項業務均因增長乏力且非核心業務，在通脹壓力下風險攀升，尤其是信用卡業務主要面向受通脹衝擊較大的次級借款人，導致壞賬率上升。
通過剝離非核心業務，Ally的信貸質量得到改善，淨息差提升，融資淨收入也隨之增長。此外，隨著利率趨於下行，Ally預計到2026年利潤率將進一步改善。
該股目前估值較低，約77%的分析師給予“買入”評級，目標股價中位數為52.50美元，隱含未來一年約24%的上漲空間。
Jefferies是一家專注於投行業務的金融機構，其收入主要來自投資銀行、並購咨詢等領域。因此，當並購市場活躍時，Jefferies的受益程度往往高於業務多元化的金融機構。
去年是近年來並購活動最為活躍的年份之一，推動Jefferies投行業務收入增長12%。然而，其股價去年下跌約19%，主要原因是去年九月其涉及的汽車零部件供應商First Brands破產事件。Jefferies因購入該公司應收賬款而損失3000萬美元，隨後美國證券交易委員會對其相關風險敞口展開調查。
目前該股具備多重吸引力：上述風險已基本反映在股價中；公司獲得了日本金融集團Sumitomo Mitsui Financial Group的額外支持；隨著利率下行，2026年並購市場有望保持活躍；去年的股價回調也使其估值更具吸引力。
分析師普遍看好Jefferies，目標股價中位數為77美元，較當前價位有約26%的上漲潛力。
在當前市場環境下，Jefferies與Ally作為伯克希爾持倉中兩只特色鮮明的金融股，為投資者提供了值得關注的配置選擇。
