2026年開年至今，美股市場的表現讓許多投資者感到困惑：截至2月17日收盤，標普500指數年內漲幅為零。乍一看，似乎整個市場都在原地盤整，但真相遠非如此。
表面平靜之下，暗流洶湧。超大市值成長股持續回調，而消費必需品、能源、工業、材料等板塊卻悄然走高——這些領域恰恰在標普500中權重不高。若將標普500成分股進行等權重計算，該指數年初至今實際已上漲5.5%。這意味著，市場的領跑者已經易位，價值股正接過成長股的接力棒。
在此背景下，三隻主打價值風格的Vanguard ETF脫穎而出，不僅大幅跑贏標普500，更創下年內新高，成為聰明資金的新寵。
Vanguard Value ETF以2270億美元的淨資產規模穩坐全球最大價值型ETF寶座，規模是iShares標普500價值ETF的四倍以上。如此體量使其費率低至0.03%，即每投資1萬美元僅需支付3美元的費用。
與納指或標普500不同，VTV的前十大持倉並非英偉達、蘋果等科技巨頭，而是集中于金融、工業、醫療保健三大行業（合計占比53.1%）。重倉股包括金融巨擘摩根大通、伯克希爾哈撒韋、油氣巨頭埃克森美孚、醫療龍頭強生以及新晉萬億美元市值俱樂部成員沃爾瑪。這些公司或許缺乏AI明星股的光環，卻以穩健的回報和持續增長的股息贏得了耐心股東的信任。
目前VTV股息率約2%，遠超標普500的1.2%。儘管近期股價上漲後估值有所抬升，但21.7倍的市盈率仍顯著低於Vanguard標普500 ETF的27.5倍，具備安全邊際。
Vanguard Mega Cap Value ETF可視作VTV的“濃縮版”，持倉僅123只（VTV為312只），費率略高至0.05%。兩隻基金持倉高度相似，但MGV給予超大盤股更高權重：前五大持倉（摩根大通、伯克希爾哈撒韋、埃克森美孚、強生、沃爾瑪）合計占比16.1%，而同樣五隻股票在VTV中的權重為13.1%。
過去五年，MGV累計回報89.1%，小幅領先VTV的85.5%。對於希望集中持有行業龍頭、避免持倉過度分散的投資者，MGV是更優選擇。
在三隻ETF中，Vanguard High Dividend Yield ETF年內表現最為亮眼，截至2月17日上漲8.1%。該ETF同樣聚焦高股息股票，但與VTV、MGV相比，該基金對科技和非必需消費等低股息板塊的配置略高，整體股息率達到2.3%。
VYM的特色在於持倉邏輯：它並非機械地賣出股價上漲導致股息率下降的股票，而是傾向於長期持有行業領袖。例如，博通曾是傳統價值股，但隨著AI業務爆發，股價飆升導致股息率降至0.8%，VYM依然將其作為第一大重倉股（占比7%）。這使得VYM在提供穩定股息的同時，保留了部分成長股的“驚喜”。沃爾瑪同樣如此——連續52年提高派息，但0.7%的股息率恰恰反映了股價的強勁表現。
三隻ETF大同小異，多數投資者任選其一即可。但若細究，差異在於：
市場風格切換的鐘聲已經敲響。在標普500指數看似停滯的表像下，這三隻價值型ETF正以穩健的步伐悄然創出新高，為投資者提供了對抗波動的另一種答案。
