特斯拉（TSLA）在第四季度財報中再次展現出其慣有的宏大願景，但此次更引人注目的是其試圖超越電動汽車製造商定位的轉型嘗試。公司宣佈將停止生產豪華車型Model S和Model X，並將一家工廠改造為Optimus人形機器人的生產基地。改造後的工廠預計年產量可達100萬台，而第三代Optimus機器人作為首款量產版本，計劃於本季度發佈。與此同時，首席執行官埃隆·馬斯克強調了自動駕駛出租車的進展，宣佈無方向盤車型將於4月開始生產，並預計到年底在“數十個主要城市”部署自動駕駛車輛。為實現這一願景，特斯拉計劃今年投入超過200億美元的資本支出。
從實際業績來看，特斯拉的核心汽車業務正面臨挑戰。第四季度汽車交付量同比下降16%，這是過去四個季度中第三次出現同比下滑。汽車業務收入下降11%至177億美元，但全自動駕駛（FSD）活躍用戶數增長38%至110萬，部分抵消了收入下滑的影響。高利潤率的監管信貸收入下降10%至4.01億美元。公司整體營收同比下降3%至249億美元，其中能源業務營收增長25%至38億美元，服務業務營收增長18%至近34億美元。調整後每股收益為0.50美元，略高於市場預期。值得注意的是，公司運營現金流同比下降21%至38億美元，而全年運營現金流為147億美元。鑒於龐大的資本支出計劃，特斯拉今年自由現金流很可能轉為負值。
近期有消息顯示，特斯拉CEO埃隆·馬斯克正推動其旗下的太空探索公司SpaceX與人工智能初創企業xAI合併，以整合資源支持人工智能與航天領域的擴張。合併後公司估值或高達1.25萬億美元。xAI目前運營聊天機器人Grok，但投入巨大，據報道每月資金消耗約10億美元。與SpaceX合併可能為其提供更多資本、人才與算力資源，並推動“太空AI數據中心”構想。這一動向進一步加深了馬斯克旗下商業版圖的交織，也反映了其在未來科技領域的佈局野心。
特斯拉的核心汽車業務正面臨交付量下滑與高利潤率收入減少的雙重壓力，公司因此將更多精力投向尚未成熟的自動駕駛出租車和機器人業務。然而，鑒於特斯拉歷史上曾多次做出宏大承諾但未能完全兌現，市場對其轉型計劃的可行性仍持謹慎態度。投資者需密切關注其業務進展與資本投入的實際成效，以判斷這些新興領域能否真正成為公司的新增長動力。
