1. Total Metals Corp (TSXV:TT, FSE: O4N)
Total Metals Corp. is focused on advancing high-grade gold projects to production.
2026年初的金屬市場，以一場驚心動魄的暴跌讓投資者深刻體會了何為“高處不勝寒”。上週五，受美聯儲新任主席提名事件催化，獲利了結盤洶湧而出，導致貴金屬與銅價全線重挫，本周初創下的歷史紀錄顯得格外刺眼。
黃金期貨價格一度跌至每盎司4,700美元，儘管午後試圖反彈，但尾盤再度遭遇拋售。交投最活躍的四月黃金期貨合約最終收於每盎司4,745美元，單日暴跌600美元，跌幅高達11.4%，創下1980年代初以來最大的盤中跌幅。
白銀的波動更為慘烈。盤中一度暴跌逾40美元（約35%）至每盎司74美元附近，雖然後續收復部分失地，但尾盤拋壓重現，最終收跌35.9%，報每盎司78.53美元，創下有記錄以來的最大單日跌幅。鈀金和鉑金也分別下挫15%和17%。
在一片腥風血雨中，銅的表現展現出顯著的相對強勢。儘管週五收盤價仍遠低於週四創下的歷史峰值，但波動性遠低於貴金屬。
三月期銅合約盤中最大跌幅為9.5%，但隨後顯著反彈，最終收於每磅5.92美元（每噸13,060美元），日內跌幅收窄至4.5%。尤為關鍵的是，銅價在週四剛剛創下每磅6.58美元（每噸14,500美元）的歷史新高，即便經歷週五下跌，年內至今仍保持超過4%的漲幅，是主要工業金屬中少數守住年內正收益的品種。
金屬市場的疲軟迅速傳導至美股和加股的礦業板塊，多數公司股價遭遇兩位數百分比的暴跌，市值蒸發數以十億計。
黃金、白銀和鉑金礦商受創最重。Newmont (NYSE:NEM) 下跌11.5%，Barrick Mining (NYSE:B) 在巨大成交量下大幅下挫。Agnico Eagle Mines (TSX:AEM) 市值跌破1000億美元。Anglogold Ashanti (NYSE:AU)、Gold Fields (NYSE:GFI) 等跌幅均超過13%。
相比之下，以銅為主或業務多元的大型礦業公司儘管也全線收跌，但跌幅普遍較淺，。BHP (NYSE:BHP) 和 Rio Tinto (NYSE:RIO) 在美國交易的股票分別下跌約4.8%和4.3%。Glencore (OTCPK:GLNCY) 在巨頭中表現最抗跌，僅下滑3.4%。Freeport-McMoRan (NYSE:FCX) 雖然跌幅達7.5%，但它是紐約交投最活躍的礦業股。
其他如 Vale (NYSE:VALE)、Anglo American (OTCPK:NGLOY)、Teck Resources (NYSE:TECK) 等綜合性礦企的跌幅也大多在5%-8%之間，顯著好于貴金屬礦商。中國的 Zijin Mining (OTCPK:ZIJMY) 在OTC市場的跌幅則超過了12%。
此次暴跌中銅展現出的韌性，可能源於與貴金屬迥異的基本面邏輯。貴金屬此前飆漲主要受強勁的避險與金融投資需求驅動，對利率預期變動極為敏感。而銅價在創紀錄高位，則更多受到全球綠色能源轉型、電網建設及潛在供應緊張等實體供需因素的支撐。週五的拋售雖然是全市場行為，但投資者可能認為銅的長期基本面故事並未被打破，因此在暴跌後吸引了部分逢低買盤，幫助其收復部分失地。
回顧2026年伊始，礦業與金屬市場經歷了波瀾壯闊的行情。即便經過週五的慘烈拋售，頂級礦業公司中竟無一家股價在年內轉為下跌。如果將時間拉回一年前，許多礦業巨頭的市值更是已經翻倍乃至增長數倍。這場“星期五屠殺”究竟是牛市中的一次健康調整，還是趨勢逆轉的開始？銅的強勢表現，或許為市場提供了一個關鍵的觀察線索。
