近年來，人工智能（AI）股票一直是投資者獲取巨額收益的重要途徑。在英偉達、Palantir Technologies和CoreWeave等公司股價飆升的推動下，標普500指數連續三年上漲，並助力了牛市的形成。然而近幾周，由於估值憂慮、AI可能取代軟件並影響軟件公司增長等擔憂情緒蔓延，部分投資者開始從AI股及其他科技股中撤離。
面對這一局面，投資者不禁思考：是該避開AI股票轉向其他行業，還是應趁下跌之際佈局全球領先的AI企業？這個近年來創造驚人回報的領域，究竟是風險已至，還是正迎來十年一遇的投資機遇？
過去幾年，AI股票無疑是市場上漲的核心動力。這項技術有望從製造業到藥物研發、甚至辦公室運營等多個領域引發根本性變革，開發、銷售或使用AI工具與服務的公司可能因此實現盈利爆發式增長。已有不少企業——如前文提及的公司——報告了兩位數甚至三位數的收入增長。隨著AI應用深化，這一趨勢可能持續。
但故事並非全無風險。部分投資者看到AI股乃至整個成長股的估值高企，擔憂其難以持續。標普500席勒市盈率（經通脹調整的股價與每股收益比率）今年早些時候達到歷史高位之一，顯示當前股票價格普遍偏高。
去年11月，高估值趨勢已影響市場情緒，有人擔憂AI泡沫可能出現。而上周，新的憂慮再度浮現：Anthropic發佈的新AI工具引發市場擔心，此類產品可能替代軟件與數據公司銷售的核心產品。對此，Nvidia首席執行官Jensen Huang稱之為”不合邏輯的恐懼”，強調AI將增強而非取代現有軟件產品。
上述因素導致近期部分AI及科技股（如軟件類股票）出現下跌。那麼關鍵問題在於：投資者應撤離這些標的，還是視其為以合理價格佈局的良機？
從近期企業財報中關於需求與收入增長的表態來看，信號總體積極。芯片製造商台積電（TSMC）與芯片設計公司Advanced Micro Devices均報告了兩位數的收入增長，並提及強勁需求。台積電與芯片設計商及雲服務提供商（直接服務AI客戶）合作緊密，能清晰洞察客戶是否湧向AI產品——截至目前，需求持續堅挺。
近日，包括Alphabet和亞馬遜（AMZN）在內的雲服務商明確表示，計劃加大AI基礎設施投資以滿足需求。亞馬遜今年目標資本支出達2000億美元，以支持AI與非AI客戶需求，並在新產能上線後即刻實現變現。
由此可見，市場並未出現放緩跡象。若從技術發展視角觀察，AI仍處於早期階段。我們剛剛進入將AI應用於現實問題的階段，未來AI還將在機器人、藥物研發與自動駕駛等領域扮演核心角色。這意味著AI股票、軟件公司及其他開發或使用AI的企業，仍有巨大成長空間。
因此，近期部分AI股票及優質科技公司的回調不應被視為警報信號。對於長期投資者而言，這反而可能是一次十年一遇的買入機遇。在技術變革的浪潮中，波動常伴，但真正具備長期增長潛力的領域，往往會在市場情緒的起伏中浮現珍貴的配置窗口。
