過去五年，輝瑞（PFE）股價累計下跌25%，而同期標普500指數上漲68%。隨著核心藥物專利陸續到期，公司未來增長前景不確定性增加，投資者對其信心不斷流失。除股息外，市場一度難尋買入輝瑞股票的有力理由。
進入今年，市場避險情緒升溫，資金湧入高股息股票，輝瑞憑借6.4%的股息率重新成為投資者關注的選項。其股價表現正悄然逆轉，實現多年未見的突破——跑贏標普500指數。
回顧近年表現，輝瑞上一次跑贏大盤是在2022年。當年該股下跌13%，但由於高通脹拖累整體市場，標普500指數跌幅達19%，輝瑞相對表現更優。2023年，輝瑞股價重挫44%，2024年下跌8%，2025年則再跌6%。在過往數年成長股主導的市場環境中，市場對公司前景的疑慮使其長期被冷落。
今年情況與2022年相似，經濟擔憂、大宗商品價格上漲及地緣衝突等多重因素疊加，促使投資者尋求防禦性配置。股息率高達6.4%的輝瑞因而重獲青睞。
近期，這家制藥巨頭公佈的臨床試驗結果進一步提振了市場情緒，推動股價單日上漲約3%。市場關注，在多年跑輸大盤之後，輝瑞能否迎來持續反彈。
3月17日，輝瑞宣佈其在研候選藥物atirmociclib在針對二線轉移性乳腺癌患者的二期臨床試驗中表現良好。該藥物聯合另一款乳腺癌療法fulvestrant（商品名Faslodex）使用時，相比單用Faslodex或其他聯合方案，顯著延長了無進展生存期。
值得注意的是，atirmociclib的作用機制與該領域現有的主流療法不同，二期結果顯示出良好的療效與可控的安全性。但需留意，該試驗尚處中期階段，輝瑞仍需完成三期研究方可有望推進藥物上市。公司表示，該研究的總體生存期數據尚未成熟，暫未公佈。此外，atirmociclib在二線患者中取得積極結果，但公司更傾向於將其用於更早期的治療線，這一結果與未來商業化策略的關聯並非完全直接。儘管如此，對於亟需在臨床和監管層面取得突破以重振產品線並改善財務表現的輝瑞而言，這一結果仍釋放出積極信號。
今年以來，輝瑞已公佈多項臨床試驗進展，包括兩款尚未在美國獲批的藥物——atirmociclib與潛在濕疹治療藥物tilrekimig，以及已獲批抗癌藥物Talzenna的適應症擴展。公司管理層透露，繼2025年啓動11項關鍵性臨床試驗後，今年計劃再啓動約20項。
公司腫瘤學產品線及在研體重管理藥物將成為重點。未來兩年，更多重大臨床進展有望提振股價，並逐步推動產品組合擴張與營收利潤增長。估值層面，輝瑞目前動態市盈率為9.2倍，顯著低於醫療保健板塊平均16.9倍的水平，顯現一定估值優勢。
分析指出，輝瑞股票的投資價值不僅源於二期臨床試驗的積極結果，其深厚的管線儲備與合理的估值水平，才是當前更具吸引力的關鍵所在。
