今年以來，金融數據與評級專業機構穆迪公司（MCO）和泳池設備供應商Pool Corp（POOL）的股價分別累計下跌16%和11%。然而，對兩家公司基本面的深入分析表明，市場此番回調可能反應過度。這兩家企業均擁有極具韌性的商業模式，能夠產生穩定的現金流，並且長期通過持續增長的股息回報股東。對於尋求逢低買入的收益型投資者而言，這兩只超跌的股息股票值得關注。
儘管近期股價下跌16%，穆迪公司的基礎業務表現依然強勁。2025年第四季度，公司營收同比增長13%，達到18.9億美元。盈利增長更為迅速，該季度非通用會計准則（調整後）每股收益為3.64美元，高於上年同期的2.62美元。
營收增長的主要動力來自其“穆迪投資者服務”部門，該部門收入同比增長17%。穩健的企業融資環境以及基礎設施融資板塊創紀錄的第四季度發行量，共同推動了該部門的強勁表現。同時，提供經常性訂閱收入的分析部門也實現了9%的同比增長。管理層在第四季度財報中表示，2025年的業績證明瞭市場對穆迪公司解決方案的巨大需求以及公司精准高效的執行能力。
此外，穆迪公司近期將股息上調10%，季度派息提升至每股1.03美元，這是公司連續第17年增加股息。儘管按當前計算約0.9%的股息率對追求收益的投資者吸引力有限，但其派息的安全性和增長前景頗具看點。該公司派息率約為29%，處於非常保守的水平，意味著這家金融巨頭在留存充足資本用於再投資的同時，仍有充裕空間支持未來股息的持續增長。經歷近期拋售後，穆迪的市盈率約為31倍。對於一家全年調整後每股收益增長20%的高利潤率復利型企業而言，這一估值仍屬合理。
與穆迪公司不同，Pool Corp正面臨更為嚴峻的宏觀經濟環境。這家泳池用品批發分銷商正應對週期性逆風，高利率和消費者支出謹慎持續抑制新泳池建設需求。這種壓力體現在公司2025年第四季度業績中：營收同比下降約1%至9.822億美元，每股收益從上年同期的0.98美元下降13%至0.85美元。
然而，不利局面中仍有積極因素。Pool Corp業務的核心依賴於非隨意性維護產品。由於現有泳池設施無論經濟環境如何均需持續維護，這為公司的現金流構築了底線。此外，公司觀察到2025年下半年，非必需類產品的銷售趨勢有所改善。
即便在週期性低迷的環境中，Pool Corp的股息安全性依然很高。公司派息率約為45%，並持續將回報股東作為優先事項。去年春季，Pool Corp將季度股息提高4%至每股1.25美元，將連續年度增加股息的紀錄延長至15年。目前，該股票提供的股息率約為2.4%。今年以來股價下跌11%後，其市盈率為19倍。鑒於這一估值基於當前受週期下行壓制的盈利水平，因此頗具吸引力。一旦宏觀經濟前景改善、新泳池建設需求回暖，Pool Corp有望重新實現每股收益增長的加速。
總體而言，穆迪公司和Pool Corp均為優質企業，當前股價走弱只是暫時現象。逢低買入這兩只久經考驗的股息增長型股票，從長遠看仍可能是明智之舉。
