長期以來，市場上有一種觀點：大多數主動選股的股票投資者，其長期表現往往不及普通的指數基金。而在加密貨幣領域，這一情況可能更加極端。有分析指出，絕大多數代幣最終價值可能歸零，或者無法跑贏比特幣（BTC）和以太幣（ETH）。目前，這兩大加密貨幣已佔據整個加密市場總市值的絕大部分。
這引出了一個值得關注的資產配置問題：既然比特幣和以太幣多年來一直是規模最大、最成功的加密貨幣，那麼投資者是否還有必要配置其他數字資產？
比特幣在加密投資組合中的角色是作為一種稀缺的價值儲存工具。目前，現貨比特幣ETF持有全部已發行比特幣的6.2%，企業財庫持有約4%。這些買家傾向於長期持有，而非頻繁交易獲取短期利潤。他們的行為本身就表明對比特幣價值的認可。
以太幣則更像是加密貨幣領域中，對比特幣之外所有賽道的一種整體押注。數據顯示，以太幣承載了全網54%的去中心化金融鎖倉價值，其各協議鎖倉總額達453億美元。此外，以太幣還佔據了約65%的代幣化現實世界資產（如股票和債券），以及絕大多數穩定幣的發行量。持有以太幣這一底層網絡，相當於獲得了對廣泛應用領域的敞口，而無需在數百個競爭性應用中挑選潛在贏家——其中大部分應用最終可能難以為繼。
從表面上看，配置比特幣和以太幣之外的加密貨幣似乎是一種更明智的分散投資。但實踐中，這往往意味著從已被驗證的資產轉向投機性較強的押注，後者在市場下行時表現通常非常糟糕。
這並不意味著投資者只能局限於兩種代幣的組合。但需要認識到，偏離主流路徑、購買代幣，更有可能導致損失而非暴富。
在具體構建投資組合時，採用80%比特幣和20%以太幣的配置是一個可行的起點。比特幣佔比較高，反映了其相對較低的波動性、更強的機構買入支撐以及稀缺性。以太幣的頭寸則為投資者提供了對未來可能出現的趨勢的敞口，無論是代幣化的國債、穩定幣支付、人工智能代理支付生態，還是其他尚未誕生的創新。
配置完成後，每年進行一次再平衡，讓兩種資產隨時間發揮作用。如果投資者受到誘惑想要購買其他代幣，尤其是主流幣種之外的資產，建議將倉位控制在極小範圍，直到有證據表明投資邏輯正在兌現。
總結：比特幣側重價值存儲，以太幣提供對去中心化金融及代幣化資產的廣泛覆蓋。雖然理論上分散投資更具吸引力，但實踐中，大多數代幣長期表現不佳甚至歸零的風險較高。因此，對於多數投資者而言，以比特幣和以太幣為主的“雙幣組合”，並輔以年度再平衡，是一種更為穩健的策略。
