隨著2026年市場對人工智能領域投資情緒出現明顯分化，此前漲幅可觀的AI相關板塊遭遇一輪拋售。Morningstar研究指出，在“除AI外一切皆可”的市場氛圍下，部分資金充裕的AI企業估值已回落至具有吸引力的水平。根據該機構最新數據，英偉達、台積電、Meta Platforms、阿裡巴巴及Arista Networks五家公司的股價，當前均顯著低於公允價值。
Morningstar高級股票研究分析師Dan Romanoff表示：“生成式AI依然是科技領域內最大的主題。軟件企業正在將下一代AI能力整合進解決方案，雲服務商持續推出新服務並擴充容量，而部分半導體公司則直接受益於AI與數據中心芯片需求的激增。”
以下是上述五隻股票的基本面與估值概況。
作為GPU領域的核心供應商，英偉達當前股價相較Morningstar給出的每股260美元公允價值低約32%。該公司經濟護城河寬廣，支撐來自GPU硬件、CUDA軟件平臺及網絡工具的市場地位。報告指出，CUDA生態帶來的高客戶轉換成本使其他芯片設計公司短期內難以在AI訓練領域挑戰其領導地位。儘管大型雲服務商可能尋求自研或第二供應源，但這僅能對英偉達的主導地位形成有限衝擊。數據中心網絡業務亦在持續擴張，以滿足AI集群互聯需求。
全球最大專用芯片代工廠台積電2025年市場份額約70%，目前股價較Morningstar每股428美元公允價值存在約20%折價。Morningstar認為，AI、物聯網及高性能計算應用的長期增長將持續推升對高能效芯片的需求。台積電在先進制程領域的技術優勢使其能夠在行業週期波動中維持超額收益。全球半導體產業向無晶圓廠模式轉型的趨勢仍為其提供結構性增長動力。
擁有Facebook、Instagram、WhatsApp及Messenger的Meta Platforms，月活躍用戶總數接近40億。股價較Morningstar每股850美元公允價值折價約33%。該公司正將AI技術深度應用於廣告定位算法優化，旨在提升廣告主回報與單用戶平均收入。此外，Meta自研的Llama大型語言模型已以聊天助手形式嵌入旗下應用，儘管短期內尚無明確變現方案，但預計將推動用戶參與度和使用時長的增長。
以商品交易總額計，阿裡巴巴為全球最大線上及移動商業公司。當前股價較Morningstar每股258美元公允價值低約53%。報告顯示，儘管面臨拼多多、抖音等平臺在中國電商市場的競爭，該公司的淘寶與天貓業務仍是穩定的現金流來源，能夠支持阿裡雲擴張及全球化佈局。公司正著手剝離非核心投資，並將股票回購計劃規模上調至353億美元。管理層目標將投資資本回報率從此前的個位數提升至雙位數水平。
Arista Networks主要向數據中心提供以太網交換機與軟件，當前股價較Morningstar每股175美元公允價值折價約28%。可擴展操作系統EOS提供了高度可編程與模塊化的網絡解決方案，構成區別于傳統硬件鎖定模式的競爭優勢。隨著AI訓練與推理場景對GPU集群高速互聯的需求激增，Arista在高性能交換領域的地位被視為AI資本支出的主要受益方向之一。同時，公司正將業務從超大規模雲客戶向企業園區網絡市場延伸。
