對於許多投資者而言，黃金通常被視為對衝股市波動的工具。與此同時，追蹤美國500家大型公司的State Street SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）是眾多投資組合的核心標的，而SPDR Gold Shares（GLD）則提供了一種與股票相關性較低的替代選擇。後者專注於實物黃金價格，近期回報更高且波動性更低。
以下從成本、風險和投資組合角色三個方面對這兩只由SPDR發行的重磅產品進行比較。
從費率看，SPY更具優勢，其費率為0.09%，而GLD為0.4%。SPY持有支付股息的公司，因此提供了約1%的股息收益率，而GLD不產生任何現金分紅。截至2026年5月18日，SPY過去一年回報率為25.7%，GLD則達到42.2%。SPY的資產管理規模為7620億美元，GLD為1510億美元。Beta值方面，SPY為1，GLD為0.16（基於五年月度回報數據計算，衡量相對標普500的價格波動性）。
過去五年中，SPY的最大回撤為-24.5%，GLD為-22%。同樣在五年期間，1000美元在SPY中的總回報增長至1925美元，而在GLD中則增長至2389美元。
SPDR Gold Shares通過將實物黃金存放在安全金庫中來追蹤其價格。由於以實物大宗商品為支撐，其投資組合100%集中於實物黃金，而非多家公司的股票。該基金成立於2004年，是美國首只以實物資產支持的上市交易基金，讓投資者無需面對實物存儲的複雜性即可交易黃金。
相比之下，State Street SPDR S&P 500 ETF Trust持有一個包含504只成分股的多元化投資組合。前三大持倉為英偉達（8.5%）、蘋果（6.9%）和微軟（5%）。該基金成立於1993年，過去12個月的每股股息為7.38美元。行業配置方面，科技股佔37%，金融服務佔12%，通信服務佔11%。
追蹤標普500的ETF通常被推薦作為投資組合的基礎。包括沃倫·巴菲特在內的許多知名投資者認為，散戶僅投資於低成本的標普500指數基金就能積累財富。SPY 0.09%的費率確實低於GLD的0.4%。
然而，GLD在過去一年中表現遠超標普500基金，甚至過去五年的表現也更勝一籌。金價近期經歷歷史性上漲，於2026年1月初創下歷史新高。有分析人士認為，儘管地緣政治波動存在，但黃金今年可能繼續刷新高點。黃金展現了其作為價值儲存工具和高回報載體的獨特能力，而追蹤金價、以實物黃金為支持的指數基金，正是利用這一優勢的明智且便捷的方式。
對於尋求相對安全且簡單增值方式的投資者而言，這兩只基金都是不錯的選擇。不過，最聰明的做法或許是將部分資金同時配置到兩種策略中，以實現更多元化的投資組合。投資者應根據自身風險偏好和資產配置需求做出選擇，或在組合中同時納入兩者以實現更均衡的配置。
