隨著黃金和白銀價格在2026年進入盤整期，Agnico Eagle Mines (TSX:AEM) 或許是一個值得考慮的買入選擇。
目前，黃金和白銀價格正處於一個較為微妙的階段。在伊朗與美國開戰初期，貴金屬價格經歷了劇烈且難以預測的暴跌，如今正在逐步回升。從歷史經驗看，貴金屬通常是對抗宏觀風暴和地緣政治局勢惡化的有效對衝工具。
然而，當前判斷宏觀風險的前景依然困難，尤其是那些看不見的風險往往最難應對。同時，黃金和白銀將如何反應也難以預料——它們是否會像一個多月前那樣，與股市一同下跌？無論如何，黃金和白銀礦業股目前看起來相當具有折扣吸引力，尤其是如果投資者相信金價能夠在年底前守住當前水平的話。
值得注意的是，近期金價因和平談判預期而上漲。在地緣政治風險加劇的特殊時期，黃金與股市的相關性可能比以往更強。無論從哪個角度看，對於既希望獲得貴金屬敞口及其對衝益處，又尋求更深層次價值的投資者而言，礦業股都是不錯的長期選擇。不過，礦業股的波動性可能很大，且在黃金熊市中素有放大跌幅的歷史，投資者需清楚瞭解實物黃金與礦業股在風險與回報上的差異。
Agnico Eagle Mines目前的往績市盈率為18.3倍，股息率接近1%。雖然近幾個月技術面表現不佳，但對於希望增加貴金屬敞口的投資者來說，該股仍值得關注。儘管近期金價承壓，但該公司最新公佈的季度業績全面強勁。Agnico 雖然不是最便宜的黃金礦商，但如果貴金屬下一階段走勢向上，尤其是伊朗戰爭接近結束時，投資者應密切關注該股。
需要指出的是，Agnico 主要開採黃金，但白銀是其重要的生產副產品。鑒於近期黃金和白銀價格同步上漲，Agnico 可以被視為一個全面的投資選擇。當然，不能保證黃金和白銀在年底前會保持較強的相關性。
如果所謂的“霍爾木茲海峽不會關閉”情景未能實現，海峽關閉時間超出預期，那麼黃金的下一步走勢很難判斷——因為此前金價對戰爭升級的反應相當負面。這就引出一個問題：如果封鎖持續更長時間，金價會開始上漲，還是會繼續橫盤整理？時間將給出答案。
總體而言，Agnico Eagle Mines 在當前黃金和白銀價格盤整階段展現出一定的投資價值。該公司業績穩健，同時受益於黃金和白銀兩種貴金屬，且估值和股息率具有一定吸引力。然而，投資者需清醒認識到礦業股的高波動性以及地緣政治局勢對貴金屬價格的複雜影響。在宏觀風險和戰爭進程尚不明朗的背景下，該股更適合具備較長投資視野、能夠承受波動的投資者予以關注。
