1911 Gold Corporation (TSXV: AUMB; OTCQB: AUMBF)
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5月15日，傑羅姆·鮑威爾結束了他作為美聯儲主席的第二個任期，由美國總統特朗普提名的凱文·沃什正式接任，成為美聯儲1913年成立以來的第17位掌門人。外界原本預期，作為特朗普親手挑選的繼任者，沃什將避免鮑威爾任期末段那種與白宮公開齟齬的局面。然而，經濟現實與沃什鮮明的貨幣政策立場，正將兩人推向又一場潛在的對峙，而華爾街可能為此付出代價。
特朗普與鮑威爾的分歧在過去一年已是家常便飯。自2025年1月特朗普第二任期開始，他便多次公開批評鮑威爾及聯邦公開市場委員會（FOMC）降息不夠激進。特朗普曾公開呼籲將利率削減至1%甚至更低——當前聯邦基金利率目標區間仍在3.5%至3.75%。特朗普的邏輯很直接：更低的利率將刺激就業、鼓勵企業創新，更重要的是緩解美國高達39萬億美元的債務還息壓力。
但鮑威爾並未順從。他反複強調貨幣政策取決於經濟數據而非政治壓力，並將通脹居高不下的矛頭指向特朗普的關稅政策以及伊朗戰爭引發的能源供應沖擊。
如今沃什上任，形勢並未好轉，反而可能更加棘手。沃什在2006年至2011年擔任FOMC成員期間，一貫表現出“鷹派”立場——即便失業率飆升，他也多次反對降息，傾向於以高利率壓制通脹。而當前通脹正在快速抬頭：受伊朗封鎖霍爾木茲海峽影響，過去三個月通脹年率已從2.4%升至3.8%，克利夫蘭聯儲預測5月將達4.18%，創2023年4月以來新高。
更關鍵的是，沃什一直批評美聯儲臃腫的資產負債表。經過多年量化緊縮，美聯儲仍持有約6.7萬億美元資產。沃什主張大幅縮表，讓美聯儲從積極的市場參與者轉為被動觀察者。然而，債券價格與收益率成反比，拋售數萬億美元國債將推高收益率、抬高借貸成本——這恰恰與特朗普要求的降息背道而馳。
如果特朗普與美聯儲的公開爭吵只是換了一個對手繼續上演，最終買單的恐怕還是股市。在一個曆史性高估的市場中，政策不確定性與通脹惡化的雙重壓力，很可能讓華爾街成為這場角力中最大的輸家。
