Total Metals Corp (TSXV:TT, FSE: O4N)
Total Metals Corp. is focused on advancing high-grade gold projects to production.
被視為中國進口銅需求風向標的洋山銅溢價上週五急升至每噸100美元，創逾一年新高。這一數字較今年1月底的每噸20美元大幅跳漲，反映出中國現貨市場正經歷一輪明顯的供應收緊。
推動溢價飆升的直接動力來自廢銅短缺。北京持續數月的“發票經濟”整頓嚴重擠壓了廢銅加工環節，流通量銳減之下，下游買家被迫轉向精煉銅。高盛分析師在週一發佈的報告中指出：“我們將近期的收緊主要歸因於從廢銅到陰極銅的替代，而非終端需求。”報告稱，對廢銅實施更嚴格的增值稅征管限制了國內廢銅的流通，由此放大了精煉銅的進口需求。
與此同時，國內多家冶煉廠進入檢修期，精煉銅產量受到抑制，使得原本就因廢銅緊缺而承壓的供應端進一步受限。這兩重因素疊加迅速抽緊了現貨市場。
庫存數據同樣印證了供應趨緊的格局。中國市場的銅庫存已滑落至季節性波動區間的低端，上海期貨交易所庫存上周單周下降20%，降至79,909噸，年內累計降幅達45%。在倫敦金屬交易所（LME）註冊的倉庫，銅庫存上週五降至3月以來的最低水平。貿易商正持續從LME系統提取金屬發往中國，以滿足國內缺口。與之形成鮮明對照的是，美國芝加哥商品交易所（Comex）銅庫存已攀升至創紀錄的630,293噸，凸顯出區域性供需的深度分化。
在基本面收緊的支撐下，LME銅價週一盤中運行於每噸13,600美元附近，年初至今累計上漲約9%。對美國潛在關稅政策的預期也在一定程度上對銅價構成支撐。
目前來看，緊張庫存、強勁的進口需求和不斷下降的交易所庫存，共同為銅市基本面提供了短期支撐。不過，ING分析師提醒，全球經濟增長的憂慮以及美聯儲貨幣政策前景的不確定性，可能成為限制銅價進一步上行的風險。
