在經歷了幾次病毒變種的風波後，投資者可能也發現了，對多倫多證券交易所(TSX)的股票來說更大的威脅實際上是通貨膨脹。由於通貨膨脹上升的速度令人擔憂，成長型的股票在不久的將來可能會感受到更多的壓力。
數據顯示，美國11月的通貨膨脹率達到6.8%，是過去40年間的最高水平。加拿大目前的通貨膨脹率也達到了4.4%，遠高於過去20年1.4%的平均水平。
不過，需要指出的是，並非所有的股票在通貨膨脹時期都表現不佳。那些有能力將更高的成本負擔轉嫁給消費者的公司，在通脹上升期通常處於有利地位。另外，較高的通貨膨脹率一般會使估值緊張的股票被投資者厭棄。
所以說，如果我們已經處在一個高通脹的環境中，更多地將注意力放在價值股，而不是成長股上不失為一個明智之舉。能源股通常也會表現出色，而相比之下，估值寬裕的科技股在過去的通脹時期則表現落後。而且，較高的通貨膨脹率確實意味著現金將更快地失去價值。
能源股在通貨膨脹時期通常屹立不倒，因為能源公司可以將成本上升的壓力轉移到客戶身上，有效地保護收益。所以，加拿大頂級的天然氣生產商Tourmaline Oil (TSX:TOU)在當前形勢下處于有利地位。
在高能源價格的推動下，該公司今年的盈利增長顯著。此外，Tourmaline今年已經償還了大部分債務，極大改善了其資產負債表的實力。而且該公司認為明年的石油和天然氣價格還會上漲，這可能為股東釋放更多的價值。
雖然大多數資產價格最近都觸及了歷史高點，但能源商品距離歷史峰值還有相當一段距離。因此，在更高的需求和相對較慢的供應增長的推動下，石油和天然氣價格明年也可能繼續向上運行。
今年迄今為止，Tourmaline Oil的股票已經為股東帶去了140%的回報。除了資本收益之外，該公司看起來也準備在明年支付更高的股息，投資者拭目以待。
由於黃金一直被視作一種有效的對沖通貨膨脹的工具，所以加拿大金礦商B2Gold (TSX:BTO)(NYSE:BTG)在當前形勢下看起來很有吸引力。該公司在馬裡、納米比亞和菲律賓經營三個礦場，目標是在2022年生產超過100萬盎司的黃金。
過去五年間，該公司生產一盎司黃金的全部維持成本按年度僅平均增長2.3%，而收入的年均增長率為21%。全部維持成本是金礦商的一個重要指標，反映了當前業務中黃金生產的全部成本。
因此，持續的盈利能力、較低的杠杆率和被低估的股票使B2Gold成為長期投資者的一個誘人賭注。在過去12個月中，該股股價蒸發了近35%，與同行的情況基本一致。
如果金價在通脹上升的情況下開始一路反彈，礦業公司可能會像去年一樣重複其驚人的盈利增長，而像BTO這樣估值便宜的黃金股將是為數不多能夠提供巨大增長潛力的礦業股。
如果您也對礦業股票感興趣，不妨關注一下這家公司：Golden Tag Resources Ltd. (TSXV:GOG)。公司位於墨西哥杜蘭戈州的San Diego項目區處在多產的Velardeña採礦區內，在過去一個世紀，這裡有多個已經投產的白銀、鋅、鉛和黃金礦。項目目前擁有符合NI 43-101規範的指示和推斷資源量至少2.3億盎司白銀當量。而且，公司堅信還有品位在100-150克/噸的2000-5000萬噸白銀當量優質資源（6500萬盎司到2.4億盎司）等待發掘。
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