在经历了几次病毒变种的风波后，投资者可能也发现了，对多伦多证券交易所(TSX)的股票来说更大的威胁实际上是通货膨胀。由于通货膨胀上升的速度令人担忧，成长型的股票在不久的将来可能会感受到更多的压力。
数据显示，美国11月的通货膨胀率达到6.8%，是过去40年间的最高水平。加拿大目前的通货膨胀率也达到了4.4%，远高于过去20年1.4%的平均水平。
不过，需要指出的是，并非所有的股票在通货膨胀时期都表现不佳。那些有能力将更高的成本负担转嫁给消费者的公司，在通胀上升期通常处于有利地位。另外，较高的通货膨胀率一般会使估值紧张的股票被投资者厌弃。
所以说，如果我们已经处在一个高通胀的环境中，更多地将注意力放在价值股，而不是成长股上不失为一个明智之举。能源股通常也会表现出色，而相比之下，估值宽裕的科技股在过去的通胀时期则表现落后。而且，较高的通货膨胀率确实意味着现金将更快地失去价值。
能源股在通货膨胀时期通常屹立不倒，因为能源公司可以将成本上升的压力转移到客户身上，有效地保护收益。所以，加拿大顶级的天然气生产商Tourmaline Oil (TSX:TOU)在当前形势下处于有利地位。
在高能源价格的推动下，该公司今年的盈利增长显著。此外，Tourmaline今年已经偿还了大部分债务，极大改善了其资产负债表的实力。而且该公司认为明年的石油和天然气价格还会上涨，这可能为股东释放更多的价值。
虽然大多数资产价格最近都触及了历史高点，但能源商品距离历史峰值还有相当一段距离。因此，在更高的需求和相对较慢的供应增长的推动下，石油和天然气价格明年也可能继续向上运行。
今年迄今为止，Tourmaline Oil的股票已经为股东带去了140%的回报。除了资本收益之外，该公司看起来也准备在明年支付更高的股息，投资者拭目以待。
由于黄金一直被视作一种有效的对冲通货膨胀的工具，所以加拿大金矿商B2Gold (TSX:BTO)(NYSE:BTG)在当前形势下看起来很有吸引力。该公司在马里、纳米比亚和菲律宾经营三个矿场，目标是在2022年生产超过100万盎司的黄金。
过去五年间，该公司生产一盎司黄金的全部维持成本按年度仅平均增长2.3%，而收入的年均增长率为21%。全部维持成本是金矿商的一个重要指标，反映了当前业务中黄金生产的全部成本。
因此，持续的盈利能力、较低的杠杆率和被低估的股票使B2Gold成为长期投资者的一个诱人赌注。在过去12个月中，该股股价蒸发了近35%，与同行的情况基本一致。
如果金价在通胀上升的情况下开始一路反弹，矿业公司可能会像去年一样重复其惊人的盈利增长，而像BTO这样估值便宜的黄金股将是为数不多能够提供巨大增长潜力的矿业股。
如果您也对矿业股票感兴趣，不妨关注一下这家公司：Golden Tag Resources Ltd. (TSXV:GOG)。公司位于墨西哥杜兰戈州的San Diego项目区处在多产的Velardeña采矿区内，在过去一个世纪，这里有多个已经投产的白银、锌、铅和黄金矿。项目目前拥有符合NI 43-101规范的指示和推断资源量至少2.3亿盎司白银当量。而且，公司坚信还有品位在100-150克/吨的2000-5000万吨白银当量优质资源（6500万盎司到2.4亿盎司）等待发掘。
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