隨著各經濟體對疫情期間刺激措施的放鬆，以及全球能源危機造成的工業活動中斷威脅近期的收益，白銀價格現階段似乎正處於滑坡中。
由於擔心電力短缺和供應鏈擁堵將使通脹持續走高，這種白色金屬有望自今年5月以來首次實現月度上漲，與姐妹金屬黃金一起。美聯儲已經表示，可能會開始減少債券購買量，以抑制價格壓力，這可能會削弱白銀對投資者的吸引力。
花旗集團的一名分析師Aakash Doshi表示，美聯儲縮表和可能降低的通脹預期、新冠疫情引發的供應鏈困境的緩解，以及今冬電力緊縮如何影響能源轉型的不確定性，將對白銀產生負面影響。而中國是否能從當前的能源危機中軟著陸，對白銀的價格前景也至關重要，因為白銀對中國的製造業活動有更大的杠杆作用。
該行預測，明年白銀的平均價格將在每盎司19美元至20美元之間，而今年的平均價格為25美元。瑞銀集團估計，2022年下半年白銀均價將為19美元，原因是白銀支持的交易所交易基金有可能流出。現貨白銀價格週五盤中下滑0.9%至23.86美元，10月份的漲幅縮窄至7.6%。
但儘管如此，白銀作為太陽能電池板和電子產品中的關鍵商品的其他作用，可能會在較長時期內提振價格。總部設在倫敦的研究公司Metals Focus預測，今年的工業使用量可能達到創紀錄的水平，該公司預測未來的需求將更加強勁，並預計2022年的白銀價格將保持在今年的平均水平左右，約為25美元。
道明證券駐多倫多的全球商品戰略主管Bart Melek表示，“從長遠來看，隨著世界進入碳中和，白銀需求有一個積極的上升趨勢。這意味著使用的白銀可能會比以前多很多。”
究竟銀價未來會何去何從，投資者不妨從下面這四張圖中尋找線索。
白銀過去一年走得艱難，由於在今年年初時被Reddit散戶群體盯上，2月份散戶投資者的購買狂潮一度將銀價送至近八年來的最高點。但這些收益如今都已被穩步侵蝕，目前銀價在2021年仍下跌了約9%，是今年表現最差的主要大宗商品之一。
瑞銀集團全球財富管理部門的策略師Dominic Schnider和Wayne Gordon在10月25日的一份報告中寫道，“在更高的實際利率預期引發另一次價格下跌之前，升高的通脹壓力可能在非常短的時間內使銀價保持良好的競價。2022年通脹形勢的減速應該會增加支持未來較少的負實際利率的背景。”
在花旗銀行的Doshi看來，當通貨膨脹上升時，白銀的表現通常比黃金好。他指出，“在短期內，能源價格強勁，石油、天然氣和石油市場的供需平衡緊張，這對白銀來說是有利的，因為它們將支持宏觀投資者流入大宗商品以實現通脹避險的目的。”
美聯儲政策制定者將最近的通脹上升描述為主要是過渡性的，令外界普遍預期央行將在下周的會議後宣佈開始縮減債券購買規模的計劃，儘管美聯儲主席鮑威爾明確表示，央行在提高利率方面將保持耐心。同時，歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)承認，價格壓力將比預期持續更久。
Metals Focus的董事總經理Philip Newman表示，散戶投資仍然強勁，特別是在美國和德國。這可能有助於抵消機構投資者興趣的減少。白銀支持的ETF的持有量已經從2021年早些時候的歷史高點下降，儘管與前幾年相比仍然很高。
道明證券的Melek說，儘管如此，如果經濟增長在高通脹中停滯不前，投資者對白銀的需求在進入2022年後可能會重新平衡。
銀價在今年9月曾下滑至2020年7月以來的最低點，導致了所謂的極性測試，即價格在以前有長期阻力的水平上找到支撐。自2007年以來，對這一區域的幾次測試都導致了反轉，包括去年9月，之後價格在2月上升到略高於30美元。截至本周，白銀價格已經從上個月的低點反彈了12%。
白銀的整體前景最終將取決於全球從大流行病中的復蘇，貨幣政策和黃金的運行路徑。
Metals Focus的Newman表示，“我們認為白銀仍然存在幾個風險：可能出現新一輪病毒，持續的供應鏈中斷和能源價格上漲，所有這些都可能破壞經濟增長前景。但這些因素反過來也可能會導致股票市場的調整，對黃金有利，進而也對白銀有利。”
如果您也對白銀投資感興趣，不妨看一下這家公司：Golden Tag Resources Ltd. (TSXV:GOG)。公司位於墨西哥杜蘭戈州的San Diego項目區處在多產的Velardeña採礦區內，在過去一個世紀，這裡有多個已經投產的白銀、鋅、鉛和黃金礦。項目目前擁有符合NI 43-101規範的指示和推斷資源量至少2.3億盎司白銀當量。而且，公司堅信還有品位在100-150克/噸的2000-5000萬噸白銀當量優質資源（6500萬盎司到2.4億盎司）等待發掘。
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