六大误区导致不能正确投资

在与客户接触时,我听说过各种不想投资股市/债市的原因。这些原因通常因广为流传的市场谬论导致。在今天的文章中,我将讨论其中的一些误区以及它们如何导致低效投资。

在介绍股票概念时,我还经常听到以下回答:“我不知道它们将来的表现如何”、“它们的涨跌具有随机性”或者“没人了解它们的趋势”。许多人仍认为股票投资与债券投资、定期存款和其他更具预测性的投资形式具有本质区别。然而,实际上它们都是一样的,拥有同一个终极目标:创造财富。

请记住,我所写的文章都是基于宏观视角,可能没有涵盖所有可能情境。如果你有想了解的特定问题或情况,请通过邮件与我联系,我很乐意为你解惑。

1. 这是一种赌博

我的很多客户在初次咨询投资时将股市比喻为赌博。对于他们而言,将资金投入股市无异于在赌场赌博。事实是,在他们的投资生涯初期,很多投资者不理解他们的股票为什么会上涨,也不了解将损害其长期价值的因素。

关键的区别是,赌博是机会的零和博弈,而投资一家公司意味着分享其以利润为形式的长期价值增长以及公司经营模式的发展或扩张。投资者可以根据分析师报告、经济报告、公司新闻和其他财经新闻做出明智决策。但是,对它们的解读又是另一回事。

由于经营状况前景一直在不断变化,一支股票的预期价值也将不断变化。因此,熟练的投资者会不断评估其投资效益,并相应地进行卖出、买入或避险操作。股市资讯的获取能力外加投资者的决策控制能力是使投资不同于赌博的原因所在。

2. 我能快速致富

许多初级投资者认为快速致富的期望是合理的,这只有在你知道市场的短期趋势以及能够适时进入/退出市场的情况下才能成立。事实上,你需要是一位“绝佳的市场时机把握者”,如果你是, 那么你将成为全球富豪之一。

你可能会在短期内走运。如果你今天入市,市场在之后一个月上涨了10%,那么你就像一个英雄。相反,如果市场下跌10%,那么你就像一个失败者。成为英雄的危险是它赋予了你一种优越感错觉。许多人开始相信他们能找到下一支金股,或突然成为投资经理。在一个人能为买入或卖出一支股票提供一个根本理由之前,他/她仅仅是在碰运气。

市场会回馈耐心、理性和自律的投资者。在很长一段时间内保持耐心、理性和自律当然很难,不过,这就是你需要顾问的原因了。我一直将自己视为一位为客户创造财富的“培训师”,因为我为他们提供指导并使他们专注于一开始就执行的策略。我也会与他们进行长时间讨论以反对他们的情绪化决定。记住,“罗马不是一天建成的”。因此,你不应该期望在短期内就积累大量财富。

3. 市场时机是成功的关键

我多次遇到投资者因为认为市场处于“历史高位”(不愿意买入)或市场在进行“小幅修正”(不愿意卖出)而拒绝买入或卖出股票的情况。他们将决策基于新闻提供的一个数据。但是,这是一种错误的处理方式。我们需要根据基本面因素(参考“股票投资基础”一文)进行决策。媒体提供的数据仅仅是一个衡量数字,并不是个人买入或卖出股票的依据。

一支股票可能在一段时间内大幅上涨,但是,这并不意味着它不会进一步上涨。创下新高的股票通常会继续创下更多新高。因此,通过等待大幅回调,你可以按兵不动并静观它继续上涨。如果确实出现大幅下跌,可能是因为一个基本面理由并且可能继续下跌。如果你在这时买入,那么等待你的就是下跌。一旦认准了一支不错的股票,那么你需要审查其基本面因素并评估它是否值得买入,而不是等待回调后再采取行动。

相反的情况也是一样。一支股票可能在一段时间内大幅下跌,但是这并不意味着它不会进一步下跌。我碰到过对某家公司拥有感情、即使其股价已经受挫也不卖出的投资者。他们对这家公司有感情的原因可能是他们过去是它的员工、这些股份是家人所赠或者他们最初投资该股时有浮动盈利。明智之法是评估该股并且从长远评判它是否具有任何反弹可能。如果没有,那么是时候了结了。

4. 分散投资是理想投资组合的关键

分散投资是建立有效投资组合的必需和明智之举。但是,过度分散的情况也确实存在。我在审查其他顾问的投资组合构建时发现他/她可能在组合中加入十种不同的共同基金,给客户营造了一种分散投资的错觉。而我的客户感觉他们的投资是多元和安全的。事实上,这是一个无效投资组合,因为如果你的投资对象太多,你的投资风险可能不会下降,而你的收益却被稀释。投资对象太多不可取的原因有:1)它将包含重叠和高度相关(走势相同)的投资;2)它的表现与大市相似(这种情况下投资指数方案更好);3)你没有专注于前景较好的股票/行业/国家。投资于所有的企业或行业并不是明智投资,这就类似于“遍地撒网却一无所获”。

这是我们宁可选择相对较少的投资对象而在经济周期或其他基本面因素出现变化时进行调整的原因所在。投资组合管理并不是指永远买入并持有一支股票,而是在必要的时候进行调整。

5. 热股建议

人们通常会忘记他们获得的热股建议可能属于公共资讯。等到他们获知时,该股或市场已经对新闻作出反应。更重要的是,投资者因为媒体提供了一支股票的正面新闻或所有朋友/家人都买了而决定投资该股是一种危险的想法。如果你在这个时候作出反应,你很可能是在专业人士(明智投资者)离场时入场。

因此,像一个逆向投资者一样行动和思考。正如沃伦巴菲特曾经所言:“在别人贪婪时学会恐惧,在别人恐惧时学会贪婪。”

6. 投资领域晦涩难懂

我们这个行业存在很多术语和专业名词。一些顾问喜欢使用难以理解或花俏的术语来展现他们的优越性,但是他们只会令客户困惑。

我的表述力求简单和直接,并不是因为我没有为我的客户制作一份50页报告的知识或专业技能,而是因为我的客户只关心财富管理计划的某些方面,他们不在乎信息比率、R2或P/CF这些细节。

在我看来,你不需要成为专家或拥有金融或投资知识来创造财富。我坚信专业化。我不是一位会计、医生或律师,我不会假装拥有这些领域的专业知识。这也是我在需要他们的建议和反馈时会拜访他们的原因。如果你没有管理自身投资的时间或专长,那么聘请一位顾问来帮助你吧。

 

我希望这篇文章能帮助你发现可能妨碍你正确投资的常见误区。请继续关注NAI500的文章更新,不断提升你的投资技能。

NAI500 - Joseph Tang is an Investment Advisor at BMO Nesbitt Burns and holds the Chartered Financial Analyst (CFA) Designation. Topics: RRSP 注册退休储蓄计划 、 RRSP注册退休儲蓄計劃Joseph Tang 邓永宗是BMO Nesbitt Burns的投资顾问,获得CFA注册金融分析师资格,拥有十年多的金融行业从业经验,致力于为客户提供综合的财富管理策略和定制化的投资组合,笃信基本面投资和适应不断变化经济形势的主动资产管理。此外,对不同资产类别、行业和国家的适当多元化投资也是未来其为客户提供持续财富增长的关键。您可以通过此邮件联系邓永宗: [email protected] 

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