2020年，大麻行业的并购出现了大幅放缓，但并未终止，疫情期间也是如此。S&P Global Market Intelligence表示，“公司估值的下滑以及新冠疫情引发的资本紧缩”是并购节奏放缓的两大原因。尽管如此，标普全球仍报告2020年美国和加拿大总共完成了124起大麻及大麻相关公司的并购交易，交易总金额为$6.151亿。
此外，另据一名美国司法部（DOJ）的吹哨者透露，出于个人对于大麻行业的厌恶，美国司法部长威廉·巴尔去年对十多起大麻并购交易发起多个反垄断调查。由于成本增加和时间拖延，很多被调查的大麻合并交易未能完成。可以说，美国司法部的行动对大麻行业的并购造成了明显的负面影响。
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不过，随着大麻行业估值回升以及投资者兴趣的恢复，2021年大麻行业的并购活动预计将会升温。2020年是美国大麻合法化的重要一年，同时疫情期间多数州和省份都将大麻企业列为必需服务提供商。
以下是2020年大麻行业的十大并购交易：
疫情爆发前，Cresco Labs Inc.（CSE: CL）（OTCQX: CRLBF）就正式完成了对加拿大大麻公司Origin House的收购。交易最初价值为11亿加元，但此后由于股价下跌和反垄断调查而降低。这或许是今年最大规模的大麻交易，同时也为Cresco Labs进军美国最大的大麻市场加利福尼亚州铺平了道路（芝加哥的Cresco Labs斥资$11亿美元收购加拿大大麻企业Origin House）。
公司发布的新闻稿指出：“收购Origin House之后，Cresco成为了加利福尼亚州一家领先的批发商，服务575家大麻店，占该州大麻店数量的大约65%。Origin House的Continuum分销平台向包括Kings Garden在内的13个第三方品牌分销大麻产品。”Cresco Labs的品牌目前覆盖七个州，包括亚利桑那州、加利福尼亚州、伊利诺伊州、马萨诸塞州、纽约州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州。
2019年9月，Cresco Labs宣布收购Tryke Companies（包括在内华达州和亚利桑那州的Reef Dispensary）的意向。当时的收购对价是$2.525亿购买Tryke的经营资产，另外$3000万收购该公司的房地产资产。然而，到了2020年4月，双方终止该协议。
Cresco Labs的首席执行官兼联合创始人Charlie Bachtell表示：“我们对Tryke的收购受到了监管层面延期，资本市场下跌以及新冠疫情的影响。综合以上因素考虑，我们认为此前计划用于这一交易的资源投资我们的现有市场更为有利，后者具备高可见性以及资本回报率的确定性。”
2019年4月，Canopy Growth Corporation（TSX: WEED）（NASDAQ: CGC）宣布将以$34亿的价格收购Acreage Holdings，附加一个重要的前提条件：美国在联邦层面实现大麻合法化。当时，Acreage Holdings持有美国20个州的大麻许可证，股东预计交易完成后可以获得$3.00亿的预付现金。此外，公司还将获得Canopy的Tweed和Tokyo Smoke大麻品牌。
消息公布后，Canopy的首席执行官Bruce Linton被解雇。到了六月，Canopy/Acreage并购协议进行修订：联邦大麻合法化的前提条件不变，但交易价值降至$8.43亿，支付给Acreage的预付款也降至$3750万。与此同时，Acreage的首席执行官Kevin Murphy宣布辞职，但仍担任该公司的董事长和董事。Bill Van Faasen被任命为临时首席执行官（大麻行业并购：Canopy Growth将支付Acreage $3750万的预付款）。
七月末，Curaleaf Holdings Inc.（CSE: CURA）（OTCQX: CURLF）宣布$7.00亿收购Grassroots Cannabis。该公司执行董事长表示，收购完成后Curaleaf成为了全球按照年收入排名最大的大麻公司（年收入$10亿）。公司目前在23个州开展业务，拥有88家大麻店，以及22个总面积达160万平方英尺的种植基地。Curaleaf的首席执行官Joseph Lusardi表示：“很多跨州运营商都深耕部分核心市场，而Curaleaf继续把脚放在油门上并不断扩展更多的市场。（Curaleaf跃居美国大麻龙头公司，业务覆盖23个州）”
加拿大大麻巨头Aurora Cannabis Inc（TSX: ACB）（NYSE: ACB）和Aphria Inc（TSX: APHA）（NASDAQ: APHA）今年继续发力美国大麻市场。Aurora Cannabis完成了对美国工业大麻提取CBD制造商Reliva的收购（Aurora Cannabis收购CBD品牌Reliva，正式进入美国市场），而Aphria本月完成了对美国精酿啤酒制造商SweetWater Brewing Company的收购（加拿大大麻公司Aphria收购Sweetwater，杀入美国啤酒市场）。据报道，Aphria计划在美国市场推出成人用大麻品牌，比如说Broken Coast、Riff、Soleil和Good Supply。
今年九月，跨州运营商Trulieve Cannabis Corp.（CSE: TRUL）（OTCQX: TCNNF）宣布收购大麻种植商和生产商PurePenn和Pioneer Leasing & Consulting，以及大麻店运营商Keystone Relief Centers（Solevo Wellness）。交易有待监管审批。Trulieve最重要的市场是佛罗里达州的药用大麻市场。
通过上述收购，Trulieve在宾夕法尼亚州完成了垂直整合，其中包括3张零售许可证以及35,000平方英尺的种植面积（计划2021年Q1扩大至90,000平方英尺）。在目前100%的批发模式下，PurePenn庞大的大麻种植基地为Solevo及其他私人和上市药用大麻公司供应大麻。
以数据为中心的品牌重塑，跨州垂直整合运营商Stem Holdings Inc（CSE: STEM）（OTCQX: STMH）宣布$3100万收购大麻快递公司Driven Deliveries。在无接触式的COVID-19经济下，快递的重要性与日俱增。2020年5月，Driven Deliveries报告四月期间的新消费者数量增长18%，总快递量增长超过20%。在资本市场干涸以及全球疫情继续施压经济的环境下，科技资产能够以不同于纯粹的地域扩张的方式实现大麻产业链的垂直整合。
今年九月，跨州垂直整合大麻公司Columbia Care Inc（OTCQX: CCHWF）完成对科罗拉多州大麻公司The Green Solution的收购，公司在美国和欧盟已开业或处于开发过程中的设施达到95座。科罗拉多州是全球第二大大麻市场，市场规模达$17.5亿，TGS的收购帮助Columbia Care成为该市场的龙头公司。
TGS拥有6个种植基地以及1座高度自动化的制造厂，同时拥有自己的批发分销网络和大麻店，其中23家大麻店很多都位于丹佛的城区以及Aspen等旅游目的地。此外，Columbia Care的一家附属公司最近获得了Adams县的大麻消费场所的许可申请资格。
今年十一月，Verano Holdings宣布将收购佛罗里达州的大麻公司AltMed，从而成为美国最大的私人大麻公司之一。Verano在12个州实现了大麻产业链的垂直整合，2019年，美国跨州运营商Harvest Health & Recreation Inc（CSE: HARV）（OTCQX: HRVSF）宣布收购该公司，200座大麻设施遍布美国的16个州，进而成为美国最大的运营商之一。然而，今年三月，两家公司宣布合并协议终止，原因是新冠肺炎疫情和监管挑战（大麻资本市场升温：美国大麻公司Verano上市）。
Verano的首席执行官George Archos表示，收购AltMed之后公司重新进入亚利桑那州和佛罗里达州市场。在Harvest交易中，Verano剥离了在这两个市场上的资产。佛罗里达州大麻患者人数众多，人口也多，但许可证有限。另外，想要在佛罗里达州取得成功，公司必须具备垂直整合能力，掌握从种植、生产到销售的全产业链，而这正是Verano和AltMed所擅长的。
4月28日，大麻杂志High Times的出版商Hightimes Holdings宣布从Harvest Health & Recreation手中收购13张加利福尼亚州的大麻零售许可证，从而一夜之间成为美国大麻零售市场上一个重量级的零售商（大麻杂志High Times的母公司宣布收购13家加州大麻店）。
此次收购的目的是要借助High Times经营超过45年的标志性品牌对Harvest大麻店进行品牌重塑，将之打造为“High Times目的地”。然而，四月以来，协议内容修改为交易价值$6750万，同时包括10家大麻店。到了九月，由于未缴纳租金，Hightimes丧失了旧金山两个零售点的租赁权。
