“到2022年底，标普500将达到4800点！”听闻此言，肯定不少投资者们都感觉看到了一线希望，要知道当前点位还不到4200。再一看发言人，原来是一直看多的摩根大通，恐怕心顿时凉半截。
美股自6月份触底反弹之后，标普500指数上涨幅度已经超过12%，但年内下跌依然在13%左右。在此点位上，美股能否继续保持攻势，还是进入新一波下跌，华尔街大投行们的观点出现严重分歧。
摩根大通与摩根斯坦利两家机构分别是多空方代表。从2022年初的展望，摩根大通就坚定表示看多，而摩根斯坦利则看空。经历了美股走势最差的半年之后，两家现在依然坚持原有立场。
年初各大投行发布2022年展望报告时，摩根大通的预测值是年底4900点。
当时，该行全球股票策略主管Misla Matejka发布了一份190页的股票策略PPT，并表示：“保持看多美股，因为积极因素还未耗尽”。
当时他坚定看多的原因包括几方面：首先，预计2022年全球经济将是实际GDP增长超过趋势的一年，并认为欧元区会尤其突出。
其次，预测美联储不太可能在2022年上半年在“鹰派之路”上走得太远。这一预测也适用于欧洲央行。整体通胀可能见顶，这将导致美债收益率曲线趋于陡峭，这对股市有利。
同时，摩根大通还认为，“有迹象表明，供应链限制可能会度过最糟糕的时刻”，能源价格飙升的势头也将有所缓解。
当然，现在回头来看，摩根大通当初的预测真的就是“美好的童话”，不仅美联储快速加息，通胀达到了几十年的高位，全球经济都有衰退迹象，能源价格更是因为俄乌冲突一度飙升到天际，到现在仍然处于供应不足的阶段。
如今2022年过去一半有余，美股也已经走出了至暗时刻，摩根大通的全球市场策略师再次发布报告表示，此波股市的涨势还远未结束，希望客户坚持下去。
他认为，对全球经济衰退的担忧被夸大了，通货膨胀将在很大程度上自行消除，不需要美联储的太多帮助。
“鉴于我们的核心观点是全球不会出现衰退，通胀将会缓解，因此最重要的变数是仓位调整，” Kolanovic 称，“目前仓位仍然很低，无论是系统性的还是可自由支配的基金，仓位都在10%左右。”
Kolanovic是华尔街顶尖策略师中为数不多的看涨者之一，他认为美股年底前将继续上涨。在确信今年夏天股市将上涨之后，他还重申了早前的逢低买入建议。
摩根大通的观点又一次与摩根士丹利形成鲜明对比。
摩根士丹利策略师依然是大空头，他认为仅仅因为通胀见顶就宣布解除全部警报还为时尚早。由于加息前景，利率不断上升，经济逐渐放缓，尤其是未来几个月令人失望的财报，很可能会引发股市新一轮的下跌。
“美股的反弹势头已经过了，如今的宏观经济政策和公司盈利状况对美股市场十分不利。”
从过去的前几个月来看，摩根士丹利正确预测到了美联储的量化紧缩政策引发的股市大跌。但接下来的几个月，大摩小摩谁能取胜，还要看市场走向。
不过，要说摩根大通被打脸最响的恐怕还不在股票市场。2021年11月，彼时比特币交易价格在6万美金之上，摩根大通更新了比特币的长期价格目标预测 ——到惊人的14万6000 美元。
摩根大通认为，同样是稀缺产品的比特币作为对冲通胀的手段，越来越多地与黄金竞争，以吸引投资者的注意力。千禧一代在投资领域变得更加强大，因为他们偏爱加密货币。
摩根大通还对其“理论”价格目标提出了一个重要警告，称比特币的波动性是价格可持续上涨的一大障碍，但同时表示，代币的波动性正在下降，2022年达到7万3000美元的价格是合理的。如今看来，确实错的有点儿离谱。
各大投行分析师们的主业就是研究经济状况，建立数据模型，发布报告，对未来走势进行预测，包括宏观经济、政府政策、指数点位以及某个股票的目标价位。
比如最近几个月，大部分美股投资人关心的问题无非是以下几个：通胀是否已经见顶，还是不是一个影响金融市场的重大问题？美联储政策是鹰还是鸽，加息何时止步？美国会不会就此陷入衰退？
事实上，这些问题之间都会相互作用，互为因果，而且搞不好又会遭遇一个重大“黑天鹅”事件，如俄乌冲突，黑天鹅事件更是多重因素综合作用之下的结果，如果可以预测，开始就不会发生。所以，指望这些分析师们给出精准的预测是不可能的。
这些知名投行们日复一日、年复一年做的这些预测，是否准确并不重要，重要的是，其背后都有一定的逻辑和目的，在发布预测的当时对市场甚至政策都具有一定的影响力。
要知道，市场的有效性正是基于其不可预期性，正如我们一直在强调的，从股市中的利润来源于三大部分，包括央行政策、市场错误定价、以及企业的增长。如果大家的预期都是一致且正确的，就不会有买卖发生，或者市场充分消化预期，不存在定价错误了。
所以说，存在多空不一致是市场交易的基础，而预测则对市场保持活跃非常重要。尽管多项研究已经表明即便是大牛的分析师预测的准确率也难超过50%，和投硬币的结果没啥区别，但并不能说明这些分析和预测毫无价值。
虽然投行们的预测结果不能作为投资者交易的绝对依据，但其背后的逻辑会提供一个分析的角度和相关数据，从中感受市场情绪以及需要关注的因素，作为个人资产配置的基础。
