Forbidden Spirits Distilling Corp. (TSXV: VDKA)
从天而降，众生品尝，畅饮纯净佳酿。
回想2022年8月中旬的时候，当时的苹果Apple（NASDAQ:AAPL）股票的价格接近历史高点，年内也只是微幅下跌。现如今，该股股价运行在52周低点附近，较其历史高点也下跌约30%。回调后的苹果股票是否值得买入？还是应当予以规避？
尽管如此，苹果依然跑赢其他大型科技股，比如说微软Microsoft（NASDAQ:MSFT）、Alphabet Inc（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）、亚马逊Amazon.com（NASDAQ:AMZN）、特斯拉Tesla Inc（NASDAQ:TSLA）和Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:META）等。
我们先来看看苹果股价下跌的3大理由：
苹果2021财年的收入相比上年暴增64.9%，净利润增长33.2%，但报告四季度以及2022全财年（截至9月24日）时的收入和净利润同比增速分别仅有7.8%和5.4%。
苹果的增速正在放缓，而且这一趋势预计将延续至2023财年，原因如下。首先，利率的不断上升施压可选支出，而购买新款苹果产品无疑属于可选消费。此外，美元强势导致海外销售收入兑换为美元时价值会出现缩水。最后，中国增速放缓，叠加疫情带来的生产问题将直接影响到苹果生产和销售产品的能力。
这些挑战远未结束，如果苹果2023财年再次出现低增长，该股估值溢价可能会继续遭遇挤压。
去年8月中旬，当时苹果股票的市盈率为28.8，现在已经降至20.6，跟标普500指数的19.7几乎持平。2010年以后大约5年左右的时间里，苹果当时的业务周期性明显，因此股票的市盈率一直低于15。不过，现在智能手机已经成为人们日常生活不可或缺的一部分，加上品牌实力，苹果股票应当享有市场溢价。一句话总结，该股估值水平对于长线投资者来说应该很有吸引力。
说起苹果，投资者的印象是多金，但如果我告诉你该公司的长期负债净额已经从2020年的几乎零升至目前历史最高的$717.7亿，你可能会感到错愕吧。过去苹果将大量现金用于回购股票，未来可能不得不拿出更多的钱用来偿还负债了。更为关键的是，该公司负债迅速攀升的同时利率也在不断上升，而且需求持续放缓，这可不是一个好的搭配。
苹果股票短期面临不确定性，但长期增长的核心投资逻辑并未发生改变。2022财年，公司服务收入占总收入的比例达到了19.8%，而且71.7%的毛利润率远高于产品的36.3%。此外，未来几年，Apple Pay、Apple Card以及苹果的增强现实产品将为该公司创造新的收入流。一句话总结，苹果兼具必选消费公司的持久性和实用性，以及可选消费或科技公司的长期成长性以及高利润率。
