如果你的免税储蓄账户（TFSA）在2022年重仓买入科技股，那么净资产应该是遭受了损失。这其实是一个教训，就是告诉投资者要在股价尽可能处在低位的时候买入股票。事实上，在股价处在高位时买入一只好的股票并不会比在股价低迷时买入一只稍微有风险的股票更安全。
科技股的增长依赖于更快的采用和交叉销售带来的未来订单。这里会有一定程度的不确定性，就是需求可能会下降。但是，如果能够在账面上看到未来的现金流，而没有实现这些订单的原因仅仅是因为坏账或延迟，那这样的股票价格反弹将指日可待，比如goeasy (TSX:GSY)和Magna International (TSX:MG)这两只股票。
作为加拿大非一级贷款机构，goeasy一直在增加来自手续费和贷款利息的收入，通过坚持自己的商业模式，该公司达到了2022年的收入和冲销率指引。由于从事的是信贷业务，goeasy一直遵循的模式是将钱借给信贷评分不同的各个群体，对那些可能违约的人收取更高的利率。该公司可以发放更多这样的贷款，以增加利息收入，但这也会增加收回本金的信用风险。因此，goeasy设法在信贷风险和利息回报之间保持平衡。
这种商业模式使得goeasy的收入在正常环境下是可预测的。该公司通过循环信贷、债券、股权和与加拿大主要银行的证券化为其贷款组合提供资金，清楚应收和应付贷款的数额，并有坏账准备。因此，goeasy的利润是可以预测的。管理层预计应收贷款将从2022年的27.9亿加元增长到2023年的35亿加元和2025年的48.5亿加元，同时保持8-10%的净冲销率。净冲销率是指goeasy认为可能发生违约的应收贷款的百分比。此外，该公司预计其营业利润率将从32.6%增长到38%。
至于下行风险，如果出现超出其控制范围的重大变化，管理层会修改指引意见。goeasy的股票现在已经处于回归正轨的过程中，股价今年反弹了16.6%。未来，只要冲销率低于10%，就有更多上升空间。
Magna股票在该公司公布第四季度疲软的收益后下跌了15.5%。事实上，投资者对股票的抛售实属反应过度。在财报中，该公司已经给出了未来三年的积极增长前景，年均收入增长率为6.8%。这一指引是随着汽车供应链问题的解除，使其拥有完成长期悬而未决的电动汽车（EV）订单的能力。
由于汽车订单是一个漫长的过程，而该公司是根据订单情况建立起产能。虽然季度收入可能会有一些小插曲，但年度收入仍在正确的轨道上。因此，能够扰乱Magna增长的都是自身无法控制的，可能波及全行业的或宏观经济层面的问题。在这种时候，整个行业都会受到打击。
由于半导体供应短缺、欧洲的高能源价格和俄罗斯工厂的闲置提高了运营费用，同时减缓了收入增长和利润，该公司2022年基年的收益疲软。然而，2023年可能会看到半导体短缺的情况有所缓解，能源价格略微下降，以及中国经济重新开放。
Magna的股价现在只比52周的低点高了15%，在下半年之前随着需求复苏，股价大概率会恢复上涨。
不要把TFSA投资集中某一个领域，而是应该分散到对不同经济形势有不同反应的股票和资产类别上。上述这两只股票能够在经济复苏的环境中反弹，但在经济下滑时往往会遇到阻碍。因此，投资者也可以同时布局一些黄金股和公用事业股票，因为这些股票受宏观经济形势的影响较小，而且通常定期支付股息。
