安踏旗下品牌，同时也是始祖鸟的母公司——Amer Sports (亚玛芬体育) ，在上周四正式登录了纽交所 (NYSE)。这次亚玛芬体育共募资13.7亿美金，是去年10月德国博肯鞋 (Birkenstock) 上市以来的美股最大IPO。当天开盘价为13.4美元，截止本周，涨幅达到了10%，如果按照当前15美元的股价计算，公司市值已经达到了70亿美元。
亚玛芬这个名字听起来总感觉很陌生，根据官网上的信息，这家公司成立于1950年，起初是做烟草生意的。经过了二十多年的转型，公司从1974年开始经营体育用品，并在2004年彻底剥离了烟草业务并改名成亚玛芬体育。经过了多年的扩张与发展，如今亚玛芬体育旗下已经拥有了一系列知名运动品牌，包括了加拿大高端户外装备品牌始祖鸟 (Arc’teryx)，法国山地户外越野品牌萨洛蒙 (Salomon)，美国网球装备及篮球品牌威尔胜 (Wilson)以及瑞典户外休闲品牌Peak Performance等等。
招股书中显示，亚玛芬体育的三大品牌始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜在2023年前三季度营收占比高达90%，其中始祖鸟就贡献了三成。近些年来，网络上一直流传着这样一个梗：中年男人有 “三宝”——茅台、钓鱼、始祖鸟。三宝中有两个可以随意替换，可唯独始祖鸟一直稳居其中。在中国，始祖鸟被称作“中产的烧钱鸟”，在中国的零售门店占了全球将近一半。2018年，始祖鸟在中国仅有1.4万名会员。截至2023年9月底，这一数目已经超过170万，翻了100多倍。会员增长的爆发，主要得益于微信的注册便利。春节到来之际，始祖鸟新推出的“龙年限定”冲锋衣再次爆火，已经被炒到了1万多人民币的高价。这次母公司成功上市，将为这场狂热的“追鸟”热潮再填一把火。
在这场消费热潮背后，是一场绝妙的出口转内销。许多在始祖鸟店门口排着长队的消费者们，其实并不知道网络上的这些爆款，其实都归属于安踏集团。在亚玛芬体育上市后，厦门首富，安踏创始人丁世忠的身价飙升至1400多亿人民币 (约205亿美元)。
丁世忠有句广为人知的名言：“不做中国的耐克，要做世界的安踏”。近几年，安踏通过频繁收购外资品牌，已经成功打造了一个商业帝国。自2009年，安踏收购了意大利老牌运动休闲品牌斐乐 (FILA) 在大中华区的专营权和商标使用权，开始了全球化扩张战略。“永不止步”的安踏之后又陆续将英国户外登山品牌斯普兰迪 (Sprandi)、知名日本滑雪品牌DESCENTE (迪桑特) 、韩国户外品牌可隆 (KOLON) 等品牌收入麾下。2019年3月，安踏联合腾讯 (Tencent)、方源资本 (FountainVest) 和Lululemon创始人Chip Wilson的Anamered Investments组成财团，以约46亿欧元总价，收购亚玛芬体育全部已发行股份，这一数字与同年安踏的年度总营收几乎持平，成为中国体育用品行业史上最大的一次跨国收购案。目前，安踏仍然持股50%以上，是亚玛芬的最大股东。
从结果来看这次上市并不算十分理想，IPO发行价13美元，比16美元/股至18美元/股的指导区间要低，而最终63亿美元的估值，距离之前的目标87亿美元仍有不小的差距。外界普遍认为亚玛芬体育是通过“打折上市”来还债。美国最大财经频道CNBC财经评论员吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 表示即便他喜欢亚玛芬旗下的品牌，但他仍然认为这家公司并不是投资者理想的选择，并表达了对于公司高达21亿美金负债的担忧。尽管公司在过去的四年中营收都有所增长，但大部分来源于中国市场，而中国经济的不确定性，可能会使投资者望而却步。不过也有观点认为，这次亚玛芬上市是安踏真正意义上的第一次“出海”，同时也是其“全球梦”的试金石。在美国这一全球最大的资本市场下，亚玛芬体育有望借此盘活自身业务和资源，甚至扭亏为盈。
FILA作为安踏的“现金牛”业务，去年首次出现负增长，亚玛芬体育是否可以迎头赶上，成为安踏新的营收增长点？丁世忠曾提出2025年安踏和亚玛芬体育销售双千亿的目标，你觉得是否能够实现？
更多精彩内容，尽在NAI500全新中文频道 – NAI热投 ！
