美国股市，尤其是美股的科技板块经常会制造各种泡沫，比如说现在很多人都认为人工智能（AI）第一股，芯片制造商英伟达NVIDIA（NASDAQ:NVDA）股票已经具备了泡沫的所有特征：该股股价过去12个月暴涨206%，目前静态市盈率高达77.1，无论是按照历史标准甚至是高成长科技板块的标准来说这一估值水平都相当得高。
但是，如果我说英伟达这只AI股票实际上还很便宜，甚至被严重低估了，你会作何感想？是不是觉得我疯了。先别吃惊，之所以说英伟达股票不是一只泡沫股票，底层逻辑还是AI这个核心主题。有诸多迹象显示，英伟达的成长故事才刚刚开始，AI将会从根本上改变这个世界。
未来几年，该股股价还会继续上涨，依据包括下面这5个关键的顺风：
首先，大众依然没有意识到AI真正的实力和颠覆力量。
今年晚些时候，当苹果Apple（NASDAQ:AAPL）把AI整合到它的生态系统，亚马逊Amazon.com（NASDAQ:AMZN）借助这一技术让Alexa更加聪明的时候，形势将会发生巨变。当大量消费者开始体验到AI给他们的日常生活带来各种好处的时候，AI产品和服务的需求将会爆发式增长，进而驱动类似英伟达这样提供AI基础设施的公司的收入出现大幅增长。
第二，AI开发的节奏正在加快。
算力的指数式增长将人类引向了一系列“古登堡时刻”的门阶，如此快速的创新意味着竞争对手可能没有时间挑战英伟达在AI图形处理器（GPU）领域的主导地位。Advanced Micro Devices Inc（NASDAQ:AMD）和英特尔Intel（NASDAQ:INTC）等竞争对手计划分食英伟达市占率的当下，这个机会窗口正在关闭。
第三，美国龙头公司，乃至中美之间的AI军备竞赛将不会给开发者留下创建替代生态系统的时间。通用人工智能（AGI）的竞赛正在进行当中，而英伟达类似Blackwell这样的超级芯片将成为这一转型的主要驱动力。各大公司以及各个国家都在争夺在AI领域的竞争优势，英伟达的技术将依然保持旺盛的需求。
第四，AI时代的到来将不会遵循以前的转型技术，比如说互联网或汽车所建立的规则。AI具备根本上改变人类社会的潜力，而且不用5年时间这就会成为现实，传统的估值指标以及历史先例可能不能完全适用于类似英伟达这样的开创性公司。
第五，AI的应用潜力几乎没有限制，覆盖诸如医疗、金融和运输等各个行业。随着AI变得更加复杂和无所不在，它将创造出很多现在无法想象的全新的市场，而掌握了尖端AI技术以及日益增长的客户群的英伟达将成为最大的受益公司。
